20250804-德邦证券-通信行业周报_tokens消耗量高速增长_算力经营成为新业态_18页_1mb

通信行业周报总结

• 核心主题: AI与算力驱动通信行业增长，重点关注算力基础设施、政策催化及AIDC链条。
• 算力需求: 海外大厂资本开支激增（例如，微软、Meta AI投资数百亿美元），推动算力芯片升级和光模块需求，token处理量爆发式增长（如OpenAI、谷歌云）。
• 政策动态: 国常会通过“人工智能+”行动意见，地方政府如上海、青岛推出支持政策，提供算力券和产业目标，中美AI竞争焦点明确。
• 市场表现: 本周通信板块上涨4.12%，光模块和光通信领涨，看好AIDC相关投资机会。
• 重点关注组合: 下周关注润泽科技、中兴通讯等AIDC链条企业；长期推荐运营商、主设备商和卫星互联网企业。
• 风险提示: 运营商集采延迟、AI需求不及预期、商业航天进展缓慢。
• 其他要闻: 卫星互联网密集发射、银行授信支持AI制造，工业互联网和物联网应用扩展。