20260706-国盛证券有限责任公司-汽车周观点_国内外催化密集_把握机器人贝塔行情_7页_834kb

汽车行业周总结

核心内容概述

本周（6.29-7.5）汽车板块整体上涨7.06%，位列31个板块中的第3位。其中，乘用车板块涨幅最大，达到9.09%，商用车板块上涨4.52%，而汽车服务板块则下跌1.23%。机器人板块表现尤为亮眼，上涨8.76%，显示出市场对机器人产业的强烈关注。

主要观点

1. 行情回顾

• 整体表现：SW汽车板块本周上涨7.06%，跑赢大盘。
• 细分板块：乘用车、商用车、零部件、机器人板块涨幅显著，汽车服务板块表现相对较弱。
• 国内外市场对比：A股市场涨幅前五名包括贝斯特、福赛科技、兆丰股份等，港股和美股市场也出现了显著波动。

2. 零部件板块

• 机器人产业：2026年被视为机器人产业化的重要节点，马斯克透露机器人产线正在部署，预计下半年供应链配套逐步爬坡，2027年将投入外部场景应用。
• IPO动态：宇树科技于7月1日拿到IPO批文，预计成为A股首家人形机器人上市公司。
• 投资建议：建议关注丝杆、减速器、电机等核心环节的公司，预计在Q3迎来密集催化。

3. 乘用车板块

• 出口数据强劲：6月乘用车批发销量237.6万辆，同比微降4%，但受益于出口超预期，批发销量同比增长6%。
• 新能源表现：新能源乘用车零售同比减少13%，但批发销量同比增长6%，显示出口对整体销量的支撑作用。
• 政策预期：新能源汽车下乡政策预计在2026H2启动，将带动内需改善，车企销售和盈利趋势有望边际向好。
• 重点车企：比亚迪、吉利、奇瑞等车企出口增长显著，销售贡献可观。

4. 商用车板块

• 重卡销量：6月重卡销量达11.5万辆，同比和环比分别增长18%和5%。
• 出口增长：重卡出口同比大增35%，显示海外市场对商用车的需求强劲。
• 新能源趋势：新能源重卡持续高增长，同时随着气价回落，天然气重卡在Q3销售有望改善。
• 行业需求：随着美国数据中心建设加速，柴发、燃气轮机、SOFC等需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。

关键信息

建议关注公司

• 整车：吉利汽车、比亚迪、江淮汽车、小鹏汽车、蔚来、特斯拉
• 商用车：潍柴动力、中国重汽H、宇通客车、金龙汽车
• AI相关：潍柴动力、银轮股份、飞龙股份、瑞可达、天润工业、长源东谷、宗申动力
• 机器人：浙江荣泰、斯菱股份、德昌电机控股、拓普集团、三花智控、新泉股份、双环传动、恒帅股份、福赛科技、恒勃股份、绿的谐波
• 自动驾驶：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、耐世特、科博达、经纬恒润、伯特利
• 商业航空：超捷股份、豪能股份、经纬恒润

风险提示

• 政策不达预期：新能源汽车下乡政策若未有效落地，将影响销量及智能化进程。
• 项目落地不及预期：若厂商新车及工厂项目推进缓慢，将影响终端销量及市场表现。
• 行业需求疲软：宏观经济增速放缓或外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，从而影响汽车行业整体需求。

总结

本周汽车行业整体表现强劲，尤其是机器人和乘用车板块，显示出市场对技术革新和出口增长的乐观预期。新能源汽车下乡政策及新车发布将成为推动内需改善的重要因素，而重卡出口和新能源重卡的增长也预示着商用车行业的持续回暖。建议投资者重点关注具备核心零部件技术、机器人布局及自动驾驶相关的企业，同时警惕政策落地、项目推进及宏观经济变化等潜在风险。