中央国债登记结算有限责任公司金融市场基础设施原则信息披露报告（2025年）_127页_834kb

中央国债登记结算有限责任公司 金融市场基础设施原则信息披露报告总结

核心内容概述

本报告是中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）根据《金融市场基础设施原则》（PFMI）对2025年度的业务活动进行的自我评估与信息披露。中央结算公司作为中国债券市场的重要基础设施，承担债券市场中央证券托管机构（CSD）、证券结算系统（SSS）和交易数据库（TR）职能，未涉及支付系统（PS）和中央对手方（CCP）职能。报告内容涵盖法律基础、治理架构、全面风险管理框架、信用风险、担保品管理、流动性风险、结算最终性、货币结算、实物交割、中央证券存管等原则的评估与执行情况。

主要观点与关键信息

1. 法律基础

• 法律确定性：中央结算公司在中国法律框架下运营，其业务活动具有高度法律确定性，受到《政府债券登记托管结算管理办法》《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》《金融基础设施监督管理办法》等法规约束。
• 权益归属：政府债券及银行间债券市场债券的权益归属于债券持有人，中央结算公司不享有所有权。
• 结算最终性：结算完成后不可撤销，法律支持其具有最终性。
• 系统互联互通：中央结算公司与人民银行大额支付系统、交易中心、CIPS等系统互联互通，支持DVP结算，符合国际标准。
• 担保品管理：担保品管理符合法律要求，确保资产隔离与合规处置。
• 争议解决机制：采用仲裁方式解决争议，且仲裁裁决在多数国家可执行，提高争议解决的确定性。
• 跨境法律适用性：对于跨境业务，适用中国法律，且相关业务协议明确司法管辖。

2. 治理架构

• 清晰透明：公司设有董事会、战略委员会、风险管理委员会等专业机构，治理架构明确，责任分工清晰。
• 合规决策机制：公司遵循“集体决策、合规决策、民主决策、科学决策”的方针，确保业务合规性。
• 内部审计与监督：设立内审部门，定期进行内部审计，确保公司治理与运营的规范性。
• 外部监管：接受财政部、人民银行、国家金融监督管理总局等管理部门的监督与考核。

3. 全面风险管理框架

• 风险识别与管理：中央结算公司识别并管理运行风险、信息科技风险、信用风险、流动性风险等，建立全面风险管理体系。
• 制度建设：制定《全面风险管理办法》《业务连续性管理办法》等制度，完善风险管理流程。
• 应急预案：设立“两地三中心”容灾备份机制，制定业务连续性计划，确保关键业务的持续运行。
• ISO认证：获得ISO22301业务连续性管理体系认证，提升应急管理能力。
• 风险监测系统：搭建风险监测预警系统，实时监控结算失败、质押率等关键指标，提升风险预警能力。

4. 信用风险

• 无信用风险暴露：中央结算公司不提供垫资或授信服务，不涉及信用风险。
• 参与者风险：参与成员之间的信用风险由市场自行管理，公司提供相关风险监测指标。

5. 担保品管理

• 第三方管理：公司作为独立第三方提供担保品管理服务，不自行持有担保品。
• 担保品系统：中债担保品管理服务系统具有智能化、参数化特点，支持自动调整、盯市和风险控制。
• 质押率与集中度：质押率由交易双方协商或业务规则确定，公司负责参数维护和监控。

6. 流动性风险

• 无流动性风险：公司使用央行货币进行结算，不涉及流动性风险。
• 流动性资源：通过与人民银行大额支付系统连接，确保结算的实时性与最终性。
• 流动性管理：通过日终零余额管理和自动划回机制，确保资金的高效流转与使用。

7. 结算最终性

• 实时全额DVP结算：公司采用实时全额逐笔的DVP结算方式，确保结算不可撤销。
• 法律支持：结算最终性在《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》等法律中明确。
• 跨境结算：对于“债券通”业务，结算最终性同样适用，且与人民银行大额支付系统直连。

8. 货币结算

• 央行货币结算：公司使用央行货币进行结算，以降低信用与流动性风险。
• 结算账户：已开立清算账户，用于资金结算，确保结算过程的安全与高效。

9. 实物交割

• 无实物交割：中央结算公司托管的债券均为无纸化形式，不涉及实物交割。

10. 中央证券存管

• 无纸化管理：公司采用电子簿记方式管理证券，确保证券的完整性与安全性。
• 发行人权益保护：通过法律与制度保障发行人和持有人的权益，防止未经授权的证券操作。

关键业务数据（单位：万亿元）

总结

中央结算公司作为中国债券市场的重要金融基础设施，其在法律基础、治理架构、全面风险管理、信用风险、担保品管理、流动性风险、结算最终性、货币结算、实物交割、中央证券存管等方面均符合PFMI原则要求。公司通过制度建设、系统升级、风险监测和应急管理措施，持续提升业务的规范性、安全性和效率。此外，公司积极推动跨境互联互通，为债券市场开放和人民币国际化提供支持。