> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固定收益定期：基本面高频数据跟踪总结 ## 核心内容 本报告更新时间为 **2026年7月5日**，聚焦于近期高频经济数据的变化，涵盖生产、总需求、物价、库存、交运及融资等多个领域，旨在为固定收益市场提供基本面参考。 ## 主要观点 ### 1. 总指数：基本面高频指数平稳 - **国盛基本面高频指数**为131.5点，较前值微升0.1点，当周同比增加5.1点。 - **利率债多空信号因子**为3.5%，较前值下降0.1个百分点。 ### 2. 生产方面 - **工业生产高频指数**为129.7点，较前值微升0.1点，同比增幅不变。 - **PTA开工率**下降至60.7%，前值为67.3%，表明该行业产能利用率下降。 - **PX开工率**为69.5%，前值为78.9%，同样出现下滑。 - **电炉开工率**为64.1%，前值为64.7%，略有下降。 - **聚酯开工率**为81.0%，前值为80.6%，略有上升。 - **钢胎样本企业开工率**为63.4%，前值为60.5%，上升明显。 ### 3. 总需求方面 - **商品房销售高频指数**为37.9点，较前值下降0.1点，当周同比下降6.2点，同比降幅保持不变。 - **基建投资高频指数**为119.5点，较前值下降0.1点，当周同比增幅回落。 - **出口高频指数**为151.1点，较前值上升0.4点，当周同比增幅提升。 - **消费高频指数**为121.1点，较前值持平，当周同比增幅回落。 ### 4. 物价方面 - **CPI月环比预测**为0.6%，前值为0.5%，小幅上升。 - **PPI月环比预测**为-0.4%，前值为-0.2%，降幅扩大。 ### 5. 库存情况 - **库存高频指数**为169.9点，较前值上升0.4点，当周同比增幅提升。 - **纯碱库存**为172.7万吨，较前值略有下降。 - **PTA库存天数**为4.9天，较前值上升0.1天。 - **电解铝库存**为109.1万吨，较前值下降8.9万吨。 ### 6. 交运情况 - **交运高频指数**为142.2点，较前值上升0.2点，当周同比增幅提升。 - **一线城市地铁客运量**为3833.1万人次，较前值下降12.4万人次。 - **公路物流运价指数**为1053.1点，较前值上升1.9点。 - **国内执行航班架次**为13625.4架次，较前值上升916.3架次。 ### 7. 融资情况 - **融资高频指数**为263.6点，较前值上升0.6点，当周同比增幅保持不变。 - **地方债净融资**为1587.9亿元，较前值大幅回落。 - **信用债净融资**为508.5亿元，较前值明显回落。 ## 关键信息 - **地产销售**：30大中城市商品房成交面积为34.7万平方米，前值为31.3万平方米；100大中城市成交土地溢价率为10.9%，前值为5.4%，显示土地市场回暖。 - **基建投资**：石油沥青开工率为15.9%，前值为15.8%，略有上升。 - **出口**：RJ/CRB指数为353.0点，前值为354.6点，小幅回落。 - **消费**：日均电影票房回升至6500.7万元，前值为6137.1万元。 - **CPI**：农产品批发价格小幅回落，猪肉、蔬菜、水果及白条鸡平均批发价均维持稳定或略有下降。 - **PPI**：大宗商品价格全面回落，包括动力煤、原油、铜、铝等，价格均出现不同程度下跌。 - **风险提示**：地产行业存在不确定性，估计结果可能有偏差，经济规律可能失效。 ## 总结 本报告综合分析了2026年6月29日至7月5日的高频经济数据，整体呈现以下趋势： - **生产**：PTA和PX开工率下降，电炉和聚酯开工率略有波动。 - **总需求**：商品房销售略有下滑，基建投资增速放缓，出口和消费表现相对稳健。 - **物价**：CPI小幅上升，PPI降幅扩大，显示通缩压力加剧。 - **库存**：纯碱和PTA库存有所波动，整体库存指数上升。 - **交运**：航运架次和公路物流运价指数上升，但地铁客流量略有下降。 - **融资**：地方债和信用债融资均大幅回落，显示市场融资环境趋紧。 ## 相关研究 1. 《固定收益定期: 看央行操作, 也看边际变化》2026-07-05 2. 《固定收益定期：季初资金下行缓慢，央行回笼调节预期——流动性和机构行为跟踪》2026-07-04 3. 《固定收益定期：七月：扰动中坚定方向》2026-07-01 ## 作者 - 杨业伟，分析师，执业证书编号：S0680520050001，邮箱：yangyewei@gszq.com - 李美雍，分析师，执业证书编号：S0680525070011，邮箱：limeiyong@gszq.com