20250908-华鑫证券-电力设备行业周报_储能海内外需求高景气_机器人催化密集_17页_883kb

报告摘要

本周电力设备行业周报重点分析了储能和机器人两大领域的发展现状及未来趋势，指出两者均处于高景气阶段，同时提及光伏产业链价格波动情况与市场表现。

价格与供需：储能电芯报价普遍上涨，主流厂商报价环比提升 $0.003\sim 0.01$ 元/Wh。当前磷酸铁锂储能电芯100Ah均价为0.370元/Wh，280Ah和314Ah均价均为0.298元/Wh。9月全球电池产能利用率接近 $80%$，订单排产拉长，主要因上游碳酸锂价格上涨、产能切换导致有效供给收缩、以及国内外储能市场需求旺盛。
国内市场：6月以来招标数据持续增长，8月储能系统/EPC招采69.4GWh，创单月新高。政策优化推动盈利模式转变，需求由政策驱动转向经济性主导，业主装机积极性提升。
海外市场：美国、欧洲、新兴市场（如澳洲、中东、拉美）储能需求同步增长。美国市场因关税政策与大而美法案影响，国内企业抢运意愿强烈，预计2026年需求与价格均将上涨。欧洲因可再生能源占比提升与电网稳定性焦虑，大储需求迫切，户储因成本下降仍具备经济性。新兴市场储能需求向好。
行业展望：储能电芯价格上浮或标志着国内价格竞争接近尾声，系统集成有望顺价。中期供需紧平衡将持续，长期全球储能景气度上升，头部企业有望受益。当前板块估值处于历史低位，具备修复空间。

特斯拉催化：特斯拉发布第四版“宏图计划”，强调Optimus将占公司未来价值的80%。公司还推出4.24亿股的绩效奖励计划，其中100万台人形机器人作为行权条件之一。特斯拉开通AI微博账号，展示Optimus V2.5，引发市场关注。
国内产业化加速：宇树科技推进IPO，预计10~12月提交申请；优必选获得2.5亿元人形机器人采购合同，为行业最大单笔订单。
投资建议：关注储能集成龙头（阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据）和机器人核心供应链企业（拓普集团、三花智控、兆威机电）。

硅料：价格持续上涨，一线厂家报价55元/公斤，二三线厂家报价52元/公斤，颗粒料报价约48-49元/公斤。
硅片：183N、210N价格有所上涨，210RN因供过于求价格维持稳定。
电池片：N型电池片价格小幅上涨，P型价格稳定。
组件：中国组件价格维持在0.6-0.8元/W区间，海外价格区间在0.08-0.12美元/W之间。
辅材价格：EVA粒子上涨2.2%，PET背板下降1.3%，铝材下降0.2%，电解铜上涨0.8%，热卷下降0.6%，银浆上涨2.9%，光伏玻璃上涨5.3%-18.2%。

公司代码	公司名称	2025-09-08股价	EPS（2024）	EPS（2025E）	EPS（2026E）	PE（2024）	PE（2025E）	PE（2026E）	投资评级
002050.SZ	三花智控	33.77	0.83	1.02	1.29	40.69	33.11	26.18	买入
002335.SZ	科华数据	53.71	0.68	1.35	1.91	42.35	39.75	28.08	未评级
003021.SZ	兆威机电	122.22	0.94	1.11	1.41	78.87	109.71	86.52	未评级
300274.SZ	阳光电源	136.98	5.32	6.46	7.13	13.87	21.20	19.22	未评级
300827.SZ	上能电气	35.76	1.16	1.25	1.59	37.69	28.50	22.42	未评级
601689.SH	拓普集团	68.19	1.78	2.21	2.90	38.31	30.86	23.51	买入
688411.SH	海博思创	174.48	4.86	4.52	5.56	35.90	38.60	31.38	买入