20230718-万联证券-商贸零售行业跟踪报告_6月社零同比增长3.10_消费复苏趋势放缓_8页_1mb

总结：

2023年6月中国社会消费品零售总额为39951亿元，同比增长31% (数据来源：国家统计局) ，同比增长率比5月下降96个百分点，消费复苏趋势放缓。主要原因包括去年基数波动和年初消费需求集中释放影响。

细分品类分析：商品零售同比+17%，餐饮收入同比+16%，增速较5月显著回落。必选品类中，粮油食品、饮料类增速回升；日用品、化妆品等增速大幅下滑。可选品类如家电、烟酒类表现较好，但家具、通讯器材等增速大幅放缓。

线上零售情况：网购领域增长继续但放缓，网上零售额累计同比增长13%，实物商品网购占比约27%。

预计下半年消费复苏仍将波动回升，重点关注可选消费品复苏弹性。建议关注受益于旅游、餐饮和可选消费复苏的板块，如酒店、白酒、化妆品等。

风险因素：疫情防控、消费恢复不及预期及政策变化可能影响行业表现。