20250117-东海证券-12月社零报告专题_12月社零同比增速提升_政策支持品类表现较优_13页_1023kb

12月社会消费品零售总额同比增长37%，环比提升2个百分点，高于预期。商品零售贡献占比提升至92%，线上增速略降，线下持平。分品类看，烟酒、家电等必选和地产后周期类表现突出，尤其是家用电器同比增速达393%。失业率略有上升，但就业结构仍显示农民工等群体相对稳定。政策支持下消费预期略有改善，但会议重点提示关注经济恢复不及预期、消费信心不足及产品价格下降风险，建议谨慎策略。