20230718-开源证券-商贸零售行业点评报告_6月社零同比+3.1_社会消费复苏势头稳健_3页_349kb

商贸零售行业总结

一、6月社零数据

• 2023年6月社零同比+31%，两年复合增长+31%，消费复苏势头稳健。
• 分品类看：
  • 必选消费：粮油食品、饮料、烟酒同比分别为+54%/+36%/+96%，两年复合增速分别为+72%/+27%/+73%；
  • 可选消费：金银珠宝、化妆品、服装鞋帽同比分别为+78%/+48%/+69%，两年复合增速分别为+79%/+64%/+40%。

二、渠道变化

• 线上渠道：618大促推动线上渗透率提升，上半年网上零售额同比增长108%。
• 线下渠道：增速较前期有所回落，部分零售业态环比减速。

三、投资建议

建议关注三条主线：

1. 黄金珠宝：推荐潮宏基、老凤祥、周大生、中国黄金、周大福；
2. 医美美容：推荐爱美客、朗姿股份；
3. 化妆品：推荐珀莱雅、巨子生物。