量化分析报告：华宝深证创新100ETF投资价值分析，掘金ETF，全面精选深市创新龙头-20210625-国盛证券-13页_889kb

量化分析报告总结：华宝深证创新100ETF投资价值分析

核心内容概览

本报告对华宝深证创新100ETF（基金代码：159716）及深证创新100指数（指数代码：399088）的投资价值进行了全面分析，从指数构成、行业分布、历史表现、风格特征及基金产品特点等方面展开。

深证创新100指数投资价值分析

主要观点

• 聚焦创新能力：深证创新100指数精选深圳市场具备核心创新能力的公司，综合考察企业属性、创新投入、创新产出、成长性和代表性五个维度，全面体现企业的创新能力。
• 行业配置优化：指数权重更贴近新经济发展趋势，大幅增加新能源、医药、电子等高成长行业权重，减少传统行业如食品饮料、房地产等权重，体现了对新兴经济的重视。
• 成分股质量高：指数成分股普遍具备高盈利、高成长、高估值特点，其中50%成分股市盈率在40以上，80%成分股营收增速超过20%，23只成分股营收增速超过100%，显示出较强的长期增长潜力。
• 自我优化能力强：指数每半年调整一次成分股，剔除低质量股票（如日均成交额排名后10%、商誉占净资产比率大于60%、资产负债率大于80%），并纳入优质成长股。历史数据显示，新纳入成分股表现优于被剔除股票。
• 历史表现优异：自2012年12月31日基日以来，指数涨幅达388.31%，显著跑赢深证100、沪深300和中证500指数，超额收益明显。
• 风格特征突出：指数风格偏向大市值、高Beta、高成长性，具备较强的市场波动性和盈利增长潜力，同时具有较高的流动性暴露和市场关注度。

关键信息

• 指数成分股行业分布较为分散，涵盖医药（19.9%）、电子（19.3%）、电力设备及新能源（15.0%）、家电（11.8%）等多个领域。
• 指数概念暴露度广泛，包括行业龙头（89.70%）、核心资产（82.21%）、消费电子产业（36.91%）、新能源汽车（22.62%）等。
• 指数盈利水平突出，ROE稳定在17%以上，毛利率保持在38%以上，净利润与营业收入持续增长。
• 未来净利润增长预期良好，根据万得一致预期，2021年、2022年、2023年净利润增长率分别为35.83%、22.79%、20.19%。

华宝深证创新100ETF投资价值分析

主要观点

• 跟踪指数能力强：基金紧密跟踪深证创新100指数，追求最小化跟踪偏离度和跟踪误差，适合希望跟随指数走势的投资者。
• 管理经验丰富：华宝基金管理有限公司在ETF领域有丰富经验，截至2021年6月18日，管理ETF基金16只及相关联接基金6只，总规模达466.12亿元。
• 产品线覆盖广泛：公司ETF产品覆盖多个行业主题，提供多样化的被动投资工具，满足不同投资者需求。
• 基金基本信息清晰：基金代码为159716，上市日期为2021年6月28日，基金经理为蒋俊阳，具备丰富的行业研究背景。

关键信息

• 基金管理费率0.50%，托管费率0.10%。
• 认购费率根据金额不同有所变化，金额小于50万时为0.80%，50万至100万时为0.50%，100万以上为1000元/笔。
• 基金经理蒋俊阳曾任职于多家知名证券研究机构，具备较强的专业背景。

风险提示

本报告基于历史数据进行分析，不能保证未来投资价值的延续性。基金投资策略、市场环境和政策变化可能影响指数及基金的表现，因此投资需谨慎，不构成推荐建议。

总结

深证创新100指数通过精选深圳市场具备创新能力的公司，配置了多个高成长行业，具备长期增长潜力和良好的历史表现。华宝深证创新100ETF作为跟踪该指数的ETF产品，具有较强的跟踪能力和丰富的管理经验，适合追求长期成长的投资者。然而，需注意市场风险及政策变化对投资效果的潜在影响。