量化分析报告：掘金ETF，国泰中证沪港深创新药产业ETF投资价值分析，创新药迎来大风口-20210830-国盛证券-22页_2mb

量化分析报告总结：掘金ETF——国泰中证沪港深创新药产业ETF投资价值分析

核心内容

本报告围绕国泰中证沪港深创新药产业ETF（基金代码：517113）展开分析，聚焦于中证沪港深创新药产业指数（指数代码：931409）的投资价值。报告从政策、产业、资本等多维度探讨了创新药产业的发展趋势，并对ETF基金的基本信息、管理人背景、指数特性及未来成长潜力进行了深入剖析。

主要观点

1. 政策推动创新药产业发展

• 2017年政策文件出台，标志着国内创新药进入发展新阶段，解决了研发资源不足、审评效率低等历史问题。
• 医保目录动态调整常态化，加速创新药进入医保，推动销售放量，但也面临医保控费带来的挑战。
• 政策鼓励创新药研发与规范仿制药，传统药企加速转型，研发投入持续增长。

2. 产业与资本共振，推动创新药高景气

• 国内医药产业从“仿制药为主”向“创新为方向”转型，研发投入持续提升。
• 国内作为全球第二大用药市场，进口药加速上市，跨国药企加大在华研发投入。
• 国内CXO行业受益于工程师红利和工业制造能力，成为全球创新药研发的重要参与者。

3. 指数聚焦创新药产业核心资产

• 中证沪港深创新药产业指数覆盖沪深A股和港股通符合条件的创新药相关公司。
• 指数风格为中大市值、高动量、高成长、高估值，历史表现优异，超额收益显著。
• 指数预计未来三年净利润增长率将保持在20%以上，行业景气度高。

关键信息

1. 指数投资价值

• 历史表现：自基日以来，指数涨幅达200.80%，远超医药（中信）指数、沪深300和中证500。
• 行业分布：41.2%聚焦于制药行业，33.6%聚焦于生物科技行业，21.6%聚焦于生命科学工具和服务。
• 风格特征：指数具有高成长性、高动量和高Beta暴露，同时具备较高的流动性。

2. 基金基本信息

• 基金代码：517113
• 基金名称：国泰中证沪港深创新药产业ETF
• 认购时间：2021年8月30日-2021年9月3日
• 跟踪指数：中证沪港深创新药产业指数
• 管理人：国泰基金管理有限公司，管理ETF规模达847.18亿元，ETF产品线覆盖广泛。
• 基金经理：梁杏，经验丰富，管理基金14只。
• 费率：管理费率0.50%，托管费率0.10%，认购费率分段设置。

指数成分股特征

• 药明康德：国内CXO龙头，一体化服务能力突出，小分子CDMO收入增长显著。
• 恒瑞医药：创新药研发领先，2021年研发成果丰富，创新药种类不断扩展。
• 泰格医药：国内临床CRO龙头，全球化布局显著，业务板块齐全。
• 百济神州：肿瘤药BioTech企业，产品商业化进展迅速，创新药出海取得突破。
• 中国生物制药：仿创结合，研发管线丰富，未来新品上市预期良好。
• 凯莱英：小分子CDMO龙头，承接大客户项目，收入增长强劲。

风险提示

• 本报告基于历史数据进行分析，不能保证未来延续性。
• 基金投资策略、市场环境和政策变化可能影响投资表现。
• 报告不构成投资推荐，投资者应自行判断。

总结

国泰中证沪港深创新药产业ETF 作为跟踪中证沪港深创新药产业指数的被动型基金，具有良好的投资价值。其跟踪的指数聚焦于创新药产业链核心资产，涵盖制药、生物科技、生命科学工具和服务等多个领域，具备高成长性、高动量和高估值特征。基金由国泰基金公司管理，具有丰富的ETF产品线和良好的市场口碑，管理费率低，适合长期配置。创新药产业在政策与资本的双重推动下，正迎来新的发展高峰，ETF产品为投资者提供了一个便捷的配置工具。然而，投资者需注意医保控费等潜在风险，理性评估投资价值。