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苹果期货周报总结（2021年5月23日）

核心内容概述

本报告分析了2021年5月苹果期货AP2110合约的市场表现及影响因素，涵盖供给端、需求端和持仓情况。整体来看，苹果市场在减产预期炒作与库存压力之间呈现震荡走势，短期内受天气和资金影响较大，长期基本面仍偏弱。

一、本周行情回顾

• 苹果期货走势：AP2110合约本周大幅反弹，周度涨幅达 11.31%。
• 市场影响因素：
  • 现货市场：库存出库量环比下降6%，但高于去年同期，出货速度尚可。
  • 天气影响：陕西、甘肃产区遭遇冰雹灾害，引发市场对减产的预期炒作，但实际影响尚待评估。
  • 套袋进度：西北、平原地区已进入套袋期，高原地区预计六月初开始，套袋数量将作为产量预估的重要参考。
• 操作建议：短期内资金对盘面影响较大，建议暂时观望。

二、供给端分析

1. 库存情况

• 全国库存：截至5月20日，全国冷库苹果周出库量约为 41.1万吨，环比下降6%，但高于去年同期。
• 去库存率：约 58.5%，库存仍高于去年同期。
• 地区差异：
  • 山东产区：库容比为 45.3%，本周出货速度较好，但后期受天气影响，部分低价货源出货放缓。
  • 陕西产区：库容比为 28.7%，出货量略有上升，部分冷库清库行为明显。
  • 其他产区：甘肃、山西、辽宁等地区出货平稳或缓慢，静宁地区成交一般，山西库存减少。

2. 天气影响

• 套袋期：西北和平原地区已进入套袋期，高原地区预计六月初开始。
• 强对流天气：冰雹等极端天气频发，易引发市场减产预期，但实际影响有限。
• 风险提示：需持续关注产区天气波动对苹果产量和质量的影响。

三、需求端分析

1. 现货市场价格

• 主产区价格稳定：洛川产区果农货70#起步价格在 2.20-2.50元/斤，略有下调；山东纸袋富士80#起步一二级价格在 1.60-1.80元/斤，与上周持平。
• 低价区企稳：山西运城低价货源价格略有下滑至 0.40元/斤，甘肃静宁价格保持稳定。
• 市场预期：库存高企背景下，价格仍有下跌可能，但因前期收购价偏高，客商已亏损，预计下跌空间有限。

2. 替代性水果影响

• 替代水果上市：西瓜、甜瓜、樱桃等时令水果大量上市，抢占市场份额。
• 批发价格下降：替代水果价格略有下降，对苹果消费形成一定压制。
• 节日备货：苹果终端消费未见明显好转，节日备货量低于去年，销售压力较大。

3. 出口情况

• 出口量增长：2021年4月中国苹果出口量约 8万吨，环比、同比均有所增加。
• 出口趋势：出口量的上升对苹果价格形成一定支撑。

四、持仓情况

• 主力合约持仓：5月21日，前20名多空头持仓数据表明市场操作趋于谨慎。
• 资金影响：资金对盘面影响较大，需关注资金动向及政策变化。

后市展望

1. 出货与库存博弈：需关注出货速度与销售时间窗口的匹配，以及旧季苹果收尾价格对新季开秤价的参考作用。
2. 天气影响评估：冰雹等极端天气对苹果产量和质量的具体影响尚需进一步确认。
3. 资金与政策动向：资金和政策对盘面影响显著，短期内操作建议以观望为主。
4. 基本面分析：长期来看，苹果基本面仍偏弱，库存高企和终端消费疲软是主要拖累因素。

关键信息总结

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系方式：021-55007766-6658 / 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系方式：021-55007766-6671 / 15580@guosen.com.cn

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