20210615-长安期货-苹果月报_减产或难撼动供应_长期偏空趋势不变_12页_997kb

苹果月报总结

核心内容概述

本报告围绕苹果期货及现货市场展开，分析了5月以来的价格走势、库存情况、产量预期以及资金流向，对苹果市场进行了全面的回顾与展望。

行情回顾

• 苹果期货走势：5月以来，苹果期货整体呈现震荡上涨趋势。AP2110合约从五一节后的5576点上涨至6619点，涨幅为15.8%；AP2201合约从5750点上涨至6756点，涨幅为17.5%。
• 现货市场表现：西部产区果农货交易基本收尾，价格略显混乱，优质好货价格暂稳；东部产区如山东，果农卖货积极，但采购客商不多，买卖略显僵持。

基本面分析

1. 现货价格

• 差货价格：5月以来，差货价格持续下跌，市场对低质苹果的消化速度加快。
• 好货价格：好货在5月中下旬表现坚挺，西部地区甚至出现翘尾行情，对早熟苹果价格形成一定支撑。
• 具体价格：
  • 山东栖霞：纸袋富士客商货80#起步一二级片红价格为2.30-2.50元/斤，果农货80#起步一二级为1.60-1.80元/斤，统货为1.30-1.50元/斤。
  • 陕西洛川：库存半商品货70#起步价格为2.20-2.50元/斤。

2. 库存情况

• 全国库存：截至6月10日，全国苹果库存为267.87万吨，高于去年同期的245.16万吨。
• 区域库存：
  • 山东产区库存为188.08万吨。
  • 陕西产区库存为69.11万吨。
• 库存去化：6月10日当周，全国苹果库存走货为28.7万吨，环比降低5.86%，为近5年同期最高值。
  • 山东走货量为10.21万吨。
  • 陕西走货量为10.52万吨。

3. 产量预期

• 2021-22年度产量：因山东及陕西部分产区花期阴雨天气影响，苹果坐果量预期偏弱，市场普遍预估减产5%左右。
• 历史对比：
  • 2019-20年度产量为4242万吨。
  • 2020-21年度产量为3959万吨。
  • 2021-22年度产量预估为4030-4060万吨，较2019-20年度减产约4%。
• 区域产量：
  • 陕西：2021-22年度预估为1036万吨，较2019-20年度减少约99万吨。
  • 山东：2021-22年度预估为909万吨，较2020-21年度增加约70万吨。

4. 资金流向

• 持仓情况：前二十名主力持仓中，空头仍占优势，多头持仓为211382手，空头持仓为243105手。
• 持仓变化：5月以来，多空持仓均以减仓为主，显示上涨动能不足。
  • 多单持仓量由5月初的246853手降至211382手，降幅为14.4%。
  • 空单持仓量由279165手降至243105手，降幅为12.9%。

关键结论与建议

• 旧果季销售：果农货因降价快速降库，好货表现优质优价，西部地区出现翘尾行情，为10月份新季晚熟苹果开秤提供下跌缓冲。
• 新果季产量：2021-22年度苹果产量小幅减产，但减产幅度有限，不足以改变国内供应充裕的局面。
• 市场影响：短期减产对价格有一定支撑，但长期来看，市场仍偏空。
• 交易建议：投资者可参考6100-6500区间进行短差交易，突破可短期跟随。

总结

苹果市场整体仍处于长期偏空趋势中，短期因减产预期及好货价格坚挺而有所支撑，但供应充足的基本面未发生根本性改变。投资者需关注套袋环节对市场情绪的影响，同时注意旧果季销售情况对新季苹果开秤价格的潜在影响。在当前市场环境下，建议以短差交易为主，谨慎对待趋势性上涨机会。