20221107-国投安信期货-苹果周报_减产支撑_苹果期货价格宽幅震荡_10页_3mb

苹果期货价格宽幅震荡分析总结

核心内容

上周苹果期货价格在减产支撑下呈现宽幅震荡走势，1月合约价格上涨3.23%至8591元/吨，5月合约价格上涨2.74%至8338元/吨。近月合约价格相对更强，1-5价差扩大至253元/吨，5-10价差扩大至202元/吨，显示出市场对近期供应减少的预期。

主要观点

1. 期货市场表现

• 价格波动：苹果期货价格近期波动较大，主要受减产支撑影响。
• 减产支撑：本轮价格反弹主要由减产导致，供应端压力较小，短期供不应求推动价格上涨。
• 持仓与成交量：主力连续合约的持仓量与成交量变化显示市场情绪波动，需关注后续持仓变化对价格的影响。

2. 现货市场情况

• 价格趋势：栖霞市场纸袋80#一二级条红价格周下跌5.41%至3.5元/斤，乳山市场价格周下跌2.86%至3.4元/斤；蓬莱市场价格与上周持平。
• 质量影响：山东新果供应进入中后期，收购量减少，果品质量下降，表现为表光降低、底色发黄等。
• 陕西市场：库外余货不多，主要成交为低质量后期货，客商提货后基本直接发往市场。洛川入库量较大，高于市场预期，且外来货源较多。
• 甘肃与山西：甘肃冷库入库基本结束，以果农货为主；山西苹果陆续入库。

3. 库存情况

• 库存下降：全国冷库周度仓储库存为792.61万吨，同比下降10.6%。
• 区域差异：山东冷库库存为285.01万吨，同比下降7.19%；陕西冷库库存为225.72万吨，同比下降12.54%。
• 去库量低迷：全国冷库去库量同比减少9.34%，下半年去库量为三年来最低，反映出市场需求疲软。

4. 需求端影响

• 消费疲软：今年总体消费较差，冷库去库量偏低，影响价格走势。
• 节日行情一般：中秋、国庆期间出货量不及往年同期，进一步削弱了需求端的支撑。

5. 操作评级

• 白糖：操作评级为★☆☆，表示预判趋势性上涨，但盘面可操作性不强。

关键信息

• 减产支撑：今年苹果减产明显，供应端压力较小，支撑价格反弹。
• 库存下降：全国及主要产区库存同比大幅下降，表明市场供应紧张。
• 需求疲软：需求端表现不佳，尤其是节日消费不及预期，限制了价格的进一步上涨。
• 价差扩大：近月合约价格相对更强，1-5价差和5-10价差均有所扩大，显示市场对短期供应减少的预期。

未来展望

• 价格走势：若需求端维持现状，预计苹果期货价格将维持弱势。
• 操作建议：当前市场趋势性不强，操作上以观望为主，等待需求端信号明朗。

数据来源

• 期货市场数据：来自Wind
• 现货价格数据：来自卓创虹期
• 库存数据：来自卓创虹期
• 降雨与气温数据：来自NOAA