20250511-华泰期货-农产品周报_苹果减产预期加剧波动_红枣端午备货走货好转_10页_2mb

2025年5月11日农产品周报总结：

苹果市场：

1. 期货价格：本周苹果2510合约收盘价7812元/吨，环比下跌104元/吨（跌幅1.31%），现货价格山东栖霞80#一二级为8200元/吨（基差AP10+388），陕西延安70#半商品为8600元/吨（基差AP10+788）。库存方面，全国主产区冷库库存降至22886万吨，环比两周减少8113万吨，处于近五年低位。

2. 市场动态：节后走货清淡，价格趋于稳定。山东产区走货放缓，客商减少，电商拿货稳定；陕西产区库存多集中在陕北，部分持货商惜售；甘肃产区库内包装发货顺畅；山西、辽宁、河南产区库存较少，成交稳定。

3. 分析要点：当前现货价格偏强，主要因库存偏低且低价果稀缺。新季苹果坐果期表现不一，西部产区坐果欠佳，山东坐果尚可。4月北方天气影响坐果率，具体数据待套袋后确认。未来需关注天气对产量预期的影响，短中期价格或偏震荡运行。

4. 操作策略：中性偏多。减产预期增强叠加天气扰动，短期期货与现货价格或偏乐观。需警惕产区天气变化、货源质量问题及销区走货情况对行情的影响。

红枣市场：

1. 期货价格：红枣2509合约本周收盘9010元/吨，环比下跌55元/吨（跌幅0.61%），现货方面2024产季新疆灰枣收购价450-550元/公斤，河北一级灰枣8300元/吨，基差CJ09-710。

2. 市场动态：新季红枣进入萌芽期，部分早发芽枣树已开花，预计五月底至六月初进行环割。2024年红枣产量超预期，导致枣树过渡透支，新季生长存在隐忧。销区市场端午节备货提振走货，优质货源表现坚挺，一般货源承压。

3. 分析要点：当前红枣处于传统淡季，期现货价格处于历史低位。新疆货源持续向内地转移，36家样本企业库存增至10680吨。需重点监测萌芽期和开花期的生长情况，新季产量和品质变化可能带来行情机会。

4. 操作策略：中性。绝对价格低位叠加新季生长关键期，资金关注度较高。短期价格或受端午备货影响震荡运行，需持续关注天气变化对红枣生长的潜在影响。

风险提示：

• 苹果：产区天气变化、货源质量问题、销区走货情况
• 红枣：新季生长隐患、天气扰动、市场到货及消化进度