20210327-华泰期货-专题报告_调研在路上-3月份四川生猪调研_7页_553kb

报告摘要

调研在路上-3月份四川生猪调研总结

核心内容

本次调研聚焦四川地区生猪养殖、饲料销售及屠宰情况，旨在评估2021年下半年猪价走势。调研时间为3月22日至26日，覆盖成都、崇州、绵阳、南充、遂宁等地，涉及饲料企业、养殖企业、屠宰企业等主体。

主要观点

生猪复养恢复情况
- 四川地区生猪复养恢复至疫情前 60-75% 水平，饲料销售数据显示恢复较好，接近 80-90%。
- 散养户恢复较慢，但防控意识增强，部分存活散养户正在扩张。
- 大规模养殖企业扩张迅速，预计下半年出栏量较上半年翻倍，对生猪供应形成支撑。
非瘟防控压力
- 南方雨季将加剧非瘟防控难度，尤其在调运车辆管理、人员流动控制方面需加强。
- 华北非瘟疫情暴发对四川地区形成警示，各企业防控措施进一步强化。
- 四川地区非瘟疫情仍以点状发生为主，但 5-6月份防控压力最大。
猪价走势预期
- 去年预测猪价为23-25元/公斤，但实际猪价受非瘟影响和养殖端利润追逐，波动较大。
- 预计4-5月份猪价将出现反弹，但年末猪价仍可能下跌，因新增产能释放和消费习惯改变。
- 2021年全年猪价可能呈现“上半年高、下半年低”的趋势，需警惕“缺猪不缺肉”的局面。
饲料及成本变化
- 小麦逐步替代玉米，部分企业可实现全部替代，成本下降。
- 饲料原料库存普遍较低，企业采取随用随采策略。
- 自繁自养成本为16元/公斤，代养费为400元/头，养殖成本整体上升。
消费与进口影响
- 居民消费习惯改变，猪肉替代品增加，抑制了部分猪肉消费。
- 猪肉进口量仍保持高位，进一步影响国内市场供需平衡。