20240821-太平洋-华阳集团-002906.SZ-新产品加速迭代量产落地_双主业高速增长_5页_660kb

华阳集团2024年上半年业绩亮眼，营业收入4193亿元，同比激增4623%，归母净利润达287亿元，同比增长5789%。汽车电子和精密压铸双主业实现高速增长，其中汽车电子营收3071亿元，同比增加6541%，精密压铸业务营收914亿元，同比增长2355%。这得益于新产品加速迭代量产落地，如基于8775芯片的舱驾融合产品、51寸TFTHUD、视场仿真软件的量产应用等，客户结构也进一步优化，覆盖头部自主与合资车企。

此外，华阳集团研发投入持续加大，2024年上半年达到373亿元，同比增长明显。毛利率由产品结构优化和规模化效应支撑，2024年第二季度毛利率趋于上行趋势。分析师预测，华阳集团2024至2026年营业收入将持续高速增长，总市值增长支持当前的“买入”评级，现PE估值分别为20、15和12倍。

风险方面主要涉及汽车智能化渗透、原材料波动、芯片短缺以及新品研发与海外市场拓展进度不及预期等。