20211219-国信证券-社会服务双周报第21期_文旅部出台新疫情防控政策_首旅酒店定增顺利落地_8页_1mb

报告摘要

本报告为国信证券发布的社会服务行业双周报第21期，维持行业“超配”评级。报告指出，在疫情担忧情绪略有缓解的背景下，社会服务板块整体表现优于大盘，跑赢沪深300指数3.50个百分点。重点分析了行业动态、公司表现、投资建议及风险提示等内容。

疫情政策影响：文旅部加强了2022年元旦春节期间旅游团队疫情防控，暂停陆地边境口岸城市跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，但整体疫情担忧情绪有所缓和，推动板块反弹。
公司动态：同程艺龙更名同程旅行，海控全球精品免税城月销售额创新高，携程Q3 EBITDA盈利5.37亿元，洲际酒店集团与中免集团合作，奢华酒店品牌落户三亚。
市场表现：中信消费者服务板块在报告期内上涨4.60%，跑赢沪深300指数3.50个百分点。其中，海伦司涨幅最大，达23.04%；而华住集团-S、海底捞等跌幅较大。
资金动向：A股核心标的中，中国中免、宋城演艺、首旅酒店、锦江酒店等获资金增持或维持较高持股比例；港股核心标的中，九毛九、海伦司、奈雪的茶获增持，部分公司如颐海国际则被减持。
投资建议：在疫情不确定性中，建议关注商业模式确定性强的公司。短期侧重复苏逻辑，推荐锦江酒店、首旅酒店、海伦司、中国中免、宋城演艺、天目湖等；中长期则关注景气细分赛道的优质龙头，如中国中免、锦江酒店、九毛九等。

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（21-12-20）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PB
601888	中国中免	买入	217.28	3.14	5.28	6.96	69.09	41.18	31.22	21.33
600754	锦江酒店	买入	54.35	0.10	0.37	1.27	528.70	146.86	42.95	4.39
600258	首旅酒店	买入	23.82	-0.50	0.34	1.00	-47.40	69.77	23.80	2.63
9869.HK	海伦司	买入	16.64	0.06	-0.01	0.42	301.16	-1,756.76	39.70	0.00
300662	科锐国际	增持	58.34	0.94	1.24	1.57	61.76	46.88	37.17	13.34
603043	广州酒家	买入	22.57	0.82	0.96	1.20	27.51	23.42	18.88	5.83
603136	天目湖	买入	15.94	0.30	0.53	0.68	53.99	30.30	23.57	3.29