20230615-宝城期货-甲醇2023年中期投资策略报告_愿将腰下剑_直为斩楼兰_26页_2mb

甲醇期货2023下半年展望分析总结

2023上半年回顾

国内甲醇期货呈现震荡下行走势，期价重心下移明显，累计跌幅超过25%。
核心特征为“单边弱势下行”与“深度回调”。
市场波动可分为三个阶段：高位震荡、单边下行、底部震荡企稳。

2023下半年宏观展望

全球经济

• 经济增长显著放缓，进入深度调整期
• 美联储激进加息终值超5%，预计下半年或迎来降息
• 欧洲央行暂停加息，温和衰退预期强化
• 中国经济呈现弱复苏态势，增速预估5%

国内经济

• 生产需求明显改善
• 外部环境更趋复杂，需求不足仍突出
• 经济回升基础尚不牢固，维持弱复苏态势

甲醇基本面分析

供给端

• 计划新增产能252万吨
• 春季检修结束后存量装置恢复投产
• 供应端压力明显回升

需求端

• 下游需求见顶回落
• 淡季到来抑制传统领域开工率
• 烯烃消费维持弱复苏节奏

后市展望

• 甲醇期货价格预计维持震荡整理
• 价格区间可能在2000-2500元/吨
• 基本面向好因素不足，供需双弱格局延续
• 需待宏观政策拐点出现方可带来趋势性变化