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甲醇周报（11.24-11.28）总结

1. 背景介绍

• 甲醇市场预计区域分化显著，呈现“南强北弱”格局。
• 作者为大越期货投资咨询部金泽彬（从业资格F3048432，咨询证Z0015557），免责声明强调内容仅作参考，不构成投资建议。

2. 核心观点

• 内地：久泰甲醇装置重启，烯烃需求缩量，供需格局转弱，西北市场上涨动力受限。
• 销区：需求增量明确，阳煤烯烃计划12月初重启，联泓项目预计12月开车，港口至鲁北套利关闭导致供应紧张，南方销区价格支撑力强。
• 港口：12月进口船期增加，叠加仓单压力，对甲醇涨势持保守态度，预计短周期整理为主。

3. 核心数据一览

• 供需关系：
  • 北方产区供应宽松，西北负荷下降；南方需求集中释放，供需偏紧。
  • 整体负荷下滑，行业装置检修增多。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸等利润改善，MTO装置负荷波动。
• 进口形势：进口亏损扩大，但密集船期可能施压港口库存。

4. 风险提示

• 区域分化加剧，企业需关注本地供需变化。
• 港口库存及仓单增加可能压制价格空间。