20260719-招商期货-新能源ESG碳酸锂周报_电池消费税落地_关注江西复产及津巴锂矿到港情况_42页_1mb

报告摘要

电池消费税落地，关注江西复产及津巴锂矿到港情况——招期新能源ESG碳酸锂周报总结

核心内容

2026年7月12日至19日期间，碳酸锂市场呈现震荡走势，LC2609收于150,140元/吨，周环比下跌1.0%。市场基本面因江西九岭锂业三家锂盐厂集中检修，预计影响产能4,000吨，以及锂矿库存持续去库，价格有所回升。同时，电池消费税政策于2026年9月1日起实施，短期内对锂电池需求形成利多，但中长期需关注锂电价格顺价、年度议价及产业链降本传导情况。

主要观点

市场震荡：本周碳酸锂价格震荡，但因江西检修和锂矿去库，价格回升至15万元/吨以上。
消费税影响：2026年9月1日起对锂原电池、锂离子电池等征收2%消费税，2027年9月1日起征收4%。钠离子电池、固态电池等将享受免征消费税政策。
供需变化：6月全球锂矿发运量环比增长28%，但部分国家如智利锂盐出口中国环比下降28%，阿根廷则增长7%。国内碳酸锂产量环比增长1.8%，预计7月产量环比微增0.1%。
库存与去库：本周库存去库幅度扩大，大样本库存去库4,714吨，环比-3.94%；旧样本库存去库2,599吨，环比-2.90%。但冶炼厂和下游库存分别累库858吨和1,303吨。

关键信息

价格与估值

碳酸锂：电池级碳酸锂报152,000元/吨，工业级碳酸锂报148,000元/吨，周环比分别下跌1.94%和1.99%。
氢氧化锂：工业级氢氧化锂报126,500元/吨，电池级氢氧化锂报139,000元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）报145,000元/吨，周环比分别下跌2.32%、2.11%和2.03%。
价差变化：电碳-电氢价差走强至+13,202元/吨，09-01价差走强至+1,040元/吨。
基差：基差走弱至-1,100元/吨。

供应端

锂辉石精矿：澳大利亚锂辉石精矿(CIF中国)现货报2,200美元/吨，周环比下跌4.14%。
锂云母精矿：锂云母精矿（Li₂O:1.5%-2.0%）报3,120元/吨，锂云母精矿（Li₂O:2.0%-2.5%）报4,410元/吨，周环比分别下跌4.44%和4.13%。
碳酸锂产量：6月国内碳酸锂产量为115,320吨，环比增长1.8%；预计7月产量为115,410吨，环比增长0.1%。
锂矿发运：6月全球锂矿发运量为91.6万吨，环比增长28%。

需求端

动力电池：6月磷酸铁锂产量为50.2万吨，环比增长2.7%；预计7月排产53.7万吨，环比增长6.8%。三元材料产量为8.7万吨，环比下降2.1%；预计7月排产9.0万吨，环比增长3.0%。
新能源乘用车：6月国内新能源乘用车狭义产量为143.9万辆，同比+19.9%，环比+3.2%；批发销量为148.1万辆，同比+19.3%，环比+9.5%；出口49.9万辆，同比+152%，环比+17.7%。
新能源重卡：5月销量为3.08万辆，同比+104%，环比+10%，渗透率上升至28%。
储能需求：6月储能电芯产量为82.1GWh，环比增长3.6%，同比+97%；预计7月产量为85.2GWh，环比增长3.7%，同比+93%。5月储能电池出口9.2GWh，环比下降19.3%；行业开工率升至85.8%。
消费电子需求：6月智能手机产量9,633万台，同比-11.0%；微型电子计算机产量2,721万台，同比-13.9%。钴酸锂产量为0.75万吨，同比-23%，预计7月排产0.77万吨，同比-25.6%。六氟磷酸锂产量为3.3万吨，同比+79.2%，环比+3.2%。

交易策略

近端关注：规下窝产量兑现及月底津巴布韦锂矿到港情况，若有延期将加剧现货偏紧，持续去库对锂价有支撑。
远端关注：年底电池出口退税取消及消费税征收可能加剧26Q3、Q4窗口期的悲观预期。

风险提示

月底后新仓单注册增速
津巴布韦锂矿到港延期
规下窝复产增量超预期

行业分析：锂

供给

锂辉石：6月全球锂矿发运量91.6万吨，环比增长28%。智利锂盐出口中国22,864吨LCE，环比下降28%；阿根廷锂盐出口中国10,670吨LCE，环比增长7%。
锂云母：6月锂云母精矿价格下跌，产量下降。
盐湖：产量及价格波动。
回收：6月废旧锂电回收量59,761吨，同比+225%；再生开工率升至33.4%。