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江西环保督查传言扰动，锂价巨幅波动

核心内容

本报告为2024年2月25日发布的碳酸锂周报，由新湖期货分析师赵歆怡撰写，审核人为严丽丽。报告分析了碳酸锂市场在供给、需求、库存及价格波动方面的动态，同时涵盖了行业要闻及市场策略建议，旨在为投资者提供市场洞察与决策参考。

主要观点

供给端分析

• 原料端：澳矿价格持续下跌，主要矿山如Finniss、Greenbushes及MtCattlin下调全年产量指引，但短期内对供给影响有限。
• 锂盐端：春节假期及季节性检修导致锂盐供应短期缩紧，但整体供应仍处于宽松状态。江西环保督查传言对锂价有所扰动，但影响预计有限，因废渣问题大规模减停产的可能性不大。
• 产量数据：2023年12月，中国碳酸锂进口量达20336.3吨，环比增长16%，同比增长87%。其中，智利占比85%，阿根廷占比14%。
• 产能更新：天齐锂业控股子公司泰利森更新了格林布什锂辉石矿的资源量和储量，预计碳酸锂当量产能增加。

需求端分析

• 下游需求：节前部分备货需求提前释放，节后需关注旺季实际需求情况。当前需求较为低迷，但存在改善预期。
• 新能源汽车：2月新能源汽车销量因春节影响大幅下降，车企开始降价促销，下游终端市场有转好预期。
• 正极材料：三元材料和磷酸铁锂价格走势显示需求波动，但存在复苏信号。
• 储能领域：储能系统中标规模持续增长，对锂需求形成一定支撑。

库存情况

• 周度库存：SMM数据显示，碳酸锂冶炼厂库存为45276吨（环比+17%），下游库存为16841吨（环比-5.92%），整体库存延续累库趋势，库存压力较大。
• 补库周期：电池厂成品库存高企及部分备货需求前置，可能导致节后补库周期后移。

关键信息

价格波动

• 碳酸锂期货：本周LC2407合约周度上涨4.79%，报收于101800元/吨，主要受江西环保督查传言扰动。
• 现货价格：截至2月23日，电池级碳酸锂现货均价为96250元/吨，工业级碳酸锂均价为89150元/吨。
• 基差情况：07合约最新基差为-5550元/吨。

价差分析

• 锂辉石精矿：L16%（CIF中国）中间价持续下跌，钢联锂辉石精矿（Li6%，CIF中国）中间价为915美元/吨，外采锂辉石生产碳酸锂现金成本约为200.22元/吨。
• 锂云母：外购锂云母生产碳酸锂现金成本约为87905元/吨。
• 氢氧化锂价差：海内外氢氧化锂价差及电氢电碳价差显示市场供需变化。
• 硫酸锂期货：广期所硫酸锂期货月差显示市场预期。

市场策略

• 短期趋势：碳酸锂期货在低位震荡较久，对利多消息较为敏感，节后现货价格短期受到锂盐厂挺价支撑。
• 中长期展望：中长期仍偏空，需关注下游补库预期、澳矿减产规模及旺季实际需求。
• 策略建议：现阶段不建议追空，建议等待反弹沽空机会。

行业要闻

• Sigma Lithium：计划在巴西投资扩建Grotado Cirilo锂矿项目，以增加锂精矿产能。
• Albemarle：因欧美电动车普及低于预期，下调2030年锂需求预测，预计需求为330万吨碳酸锂当量，较此前预测减少10%。

免责声明

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