20250612-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

焦煤焦炭早报总结：

• 作者：胡毓秀，具有期货投资咨询资格，证号F03105325及投资咨询证Z0021337。

焦煤观点：

• 基本面：主产地部分煤矿减产，供应略紧，但下游采购谨慎，补库预期弱；线上成交价跌多，跌幅收窄。
• 基差与库存：现货价940，基差1565（升水期货），库存减少115万吨，支撑价格。
• 盘面与持仓：20日线向下，价格低于20日线；主力持仓净空、空增，利空。
• 预期：短期价格偏弱运行，主要利多因素为铁水产量上涨，利空因素包括企业采买放缓和钢材价格疲软。

焦炭观点：

• 基本面：北方环保督查导致焦化企业减产，多数焦企微利，开工负荷高位。
• 基差与库存：现货价1330，基差-26（贴水期货），库存增加24万吨，压力存在。
• 盘面与持仓：20日线向下，价格低于20日线；主力持仓净空、空增，利空。
• 预期：短期继续弱稳，利多因素为铁水量涨、高炉开工率升，利空因素包括钢厂利润压缩、补库需求透支。

市场数据亮点：焦煤库存下降、230家独立焦企产能利用率微增；焦炭吨焦盈利微幅好转，但供应过剩风险持续。建议投资者谨慎操作，注意风险控制。