20220826-光大证券-晨会速递_6页

晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递涵盖了宏观经济、策略分析、公司研究及市场数据等多个方面，主要聚焦于2022年8月24日国常会政策对市场的影响，以及多家上市公司2022年半年报的表现与未来展望。整体来看，市场在政策支持和部分行业复苏背景下呈现出分化态势，部分公司业绩高增长，部分则面临短期压力，但长期前景仍被看好。

主要观点

宏观政策

• 国常会政策：推出增量举措，或可弥补1万亿资金缺口，推动重大项目落地开工，预计广义财政扩张将延续至四季度，支撑基建增速维持高位。

策略分析

• 美股表现：在美联储停止加息或小幅宽松的背景下，美股可能迎来超跌反弹，但整体反弹空间有限，市场表现将趋于震荡。

公司研究要点

银行板块

• 中信银行：上半年营收与净利润均实现增长，不良率双降，核心一级资本充足率安全边际不足1个百分点，有较强业绩释放诉求，维持“增持”评级。

非银金融

• 友邦保险：上半年业绩承压，预计未来投资端压力仍存，下调2022-2024年归母净利润预测，但PE估值吸引力强，维持“买入”评级。

房地产

• 金茂服务：营收与净利润高增长，社区增值和城市服务业务潜力大，维持“买入”评级。
• 三一重能：市占率稳步提升，海风市场布局可期，预计2022-2024年归母净利润分别为17.87/23.63/26.62亿元，给予目标价60.23元，首次覆盖“买入”评级。
• 福莱特：光伏玻璃价格提升带动毛利率改善，产能扩张显著，维持“买入”评级。

建筑

• 鸿路钢构：Q2受疫情影响，Q3或有望改善发货情况，经营效率持续优化，维持“买入”评级。

机械

• 中集安瑞科：氢能业务增长强劲，化工环境装备表现亮眼，订单饱满推动后续增长，维持“买入”评级。

交通运输

• 圆通速递：快递价格战缓和，盈利大幅回升，维持“增持”评级。
• 中国飞机租赁：全球航空需求复苏，俄罗斯客户影响有限，维持“增持”评级。

电子

• 香农芯创：首次覆盖，布局半导体分销，预计2022-2024年营收与净利润稳步增长，给予“增持”评级。

通信

• 视源股份：2022H1业绩高增长，新业务拓展空间大，维持“买入”评级。
• 聚辰股份：2022H1营收与净利润大幅增长，业务持续放量，维持“买入”评级。
• 移远通信：业绩高增长，上调盈利预测，维持“买入”评级。

医药

• 石药集团：上半年业绩稳健，现金充裕，维持“买入”评级。
• 爱尔眼科：疫情下仍保持高增长，屈光视光业务韧性突出，维持“买入”评级。
• 睿昂基因：新冠检测业务增长显著，未来盈利可期，维持“买入”评级。

食品饮料

• 山西汾酒：上半年营收与净利润高增长，产品结构优化提升毛利率，维持“买入”评级。
• 五粮液：业绩符合预期，主品牌稳健增长，维持“买入”评级。
• 三全食品：疫情驱动家庭端需求增长，电商与新品表现良好，维持“增持”评级。

轻工

• 爱美客：嗨体产品延续高增长，高端产品濡白天使放量，上调盈利预测，维持“买入”评级。

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3246.25，+0.97%
• 沪深300：4116.24，+0.83%
• 深证成指：12104.03，+0.06%
• 中小板指：8273.42，-0.14%
• 创业板指：2667.3，-0.44%

股指期货

• IF2209：4080.20，-1.69%
• IF2210：4074.40，-1.70%
• IF2212：4061.60，-1.69%
• IF2303：4044.80，-1.73%

商品市场

• 黄金：390.82，+0.33%
• 燃油：3324，+0.18%
• 铜：62780，-1.01%
• 锌：25645，+0.59%
• 铝：18910，-0.94%
• 镍：175640，+1.12%

外汇市场

• 人民币对美元：6.8388，-0.2%
• 人民币对欧元：6.8168，+0.14%
• 人民币对日元：0.05，+0.4%
• 人民币对港币：0.8715，-0.2%

利率市场

• DR001：1.1218，+1.45%
• DR007：1.3747，-1.17%
• DR014：1.4843，+3.24%
• 一年期国债：1.7912，+4.16%
• 五年期国债：2.4448，+3.26%
• 十年期国债：2.639，+2.90%

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

估值方法的局限性说明

本报告所采用的分析基于多种假设，不同假设可能导致结果差异。报告中所用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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