钢铁行业8月月报：8月国内钢铁供需双弱，出口同比增幅重回两位数-240924-华宝证券-17页

2024年8月钢铁行业分析总结

钢铁供需双弱：8月粗钢产量7792万吨，同比降10.4%；钢材出口950万吨，同比增147%。需求方面，八大类钢材消费量同比降幅扩大，长材降幅更显著。价格综合指数跌7.5%，螺纹钢、热轧板卷等品种亏损加剧，平均盈利率降至4.33%。高温天气和盈利恶化导致钢厂减产，原料价格整体下行，铁矿石和双焦跌幅较大。

宏观经济整体稳定：8月规模以上工业增加值同比增长4.5%，消费和出口略有回暖。固定资产投资增速环比小幅提升，基础设施投资表现强劲。但经济面临外部影响，需求不足仍是挑战。

房地产逐步修复：投资同比降幅收窄至-8.45%，但房屋销售面积同比降12.6%，资金面略有改善。一线房价环比降幅收窄，市场竞争加剧，地产去库依赖“以价换量”。

机械与汽车行业：挖掘机出口年内首次正增长，销量回暖。汽车产销小幅下滑，新能源汽车占比提升，出口延续高景气。家电产量微增，出口累计增长28.3%。

原料与利润：铁矿石库存累库，焦煤去库；双焦价格跌幅超铁矿。钢企利润走扩亏损，盈利不足5%，需待需求改善。

投资建议与风险：9月天气好转，钢材需求可能边际改善，但地产拖累限制反弹。钢价走势取决于需求恢复和复产。风险包括供应波动、宏观影响和出口不确定性。建议关注供需变化，等待“金九”验证。

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