2017-机械设备行业：半年天然气消费增速重回两位数，看好天然气产业投资机会_19页-2mb

文档内容总结

核心内容

本报告为国海证券研究所发布的机械设备行业周报，发布日期为2017年07月31日。报告指出，2017年上半年我国天然气消费增速重回两位数，预计下半年将继续保持高速增长。同时，报告强调了人工智能和板式家具机械行业的投资机会，并对相关重点公司进行了推荐。

主要观点

• 市场表现：上周市场震荡中走高，创业板指数上涨2.8%；机械行业指数上升0.93%，位于所有一级行业中的第14位。细分板块表现分化，人工智能、磨具磨料和通用航空涨幅较大，而农用机械、重型机械和工程机械跌幅较大。
• 行业投资策略：维持机械设备行业“推荐”评级，认为传统周期板块景气度提升，行业龙头价值凸显。建议重点关注天然气产业链、人工智能和板式家具机械领域。
• 天然气消费增长：上半年我国天然气消费量增长15.2%，主要受宏观经济稳定、环保政策推动及煤改气政策影响。中石油上半年天然气销量同比增长21%，显示行业景气度提升。
• 人工智能发展：中国人工智能产业规模在2016年增长43.3%，预计2017年增长51.2%至152.10亿元，2019年将达344.30亿元。建议关注布局人工智能技术的公司，如京山轻机。
• 板式家具机械需求增长：消费升级带动定制家具需求增长，建议关注弘亚数控和南兴装备等公司。

关键信息

重点推荐公司及盈利预测

重点推荐标的组合

天然气设备重点标的

1. 杭锅股份：余热锅炉龙头，天然气发电带来成长新逻辑。公司现金充沛，有外延并购预期，重点看好余热锅炉板块。
2. 厚普股份：国内加气站设备龙头，布局智慧能源打开成长空间。公司是全球最大的CNG、LNG、L-CNG清洁燃料加注设备供应商，已完成限制性股票激励计划。
3. 陕鼓动力：订单拐点已现，分布式能源带来成长新逻辑。公司是国内轴流压缩机、离心压缩机和能量回收透平装置龙头企业，2016年在手订单增长45.53%。
4. 威星智能：燃气表行业发展提速，公司业绩有望高速增长。公司于2017年2月成功IPO，募投项目增强业务实力。

人工智能标的

1. 京山轻机：公司是国内人工智能在制造领域成功落地的优质标的。完成惠州三协并购及慧大成参股，拟收购苏州晟成与北京华懋。
2. 景嘉微：图形显控模块产品占领先机，小型专用化雷达逐步定型。公司研发成功国内第一款GPU，股权激励落地标志着新战略开始。

板式家具机械标的

1. 弘亚数控：公司是国内板式家具机械领域优质标的。封边机奠定行业龙头地位，CNC加工中心和数控钻等新产品提供业绩弹性。
2. 南兴装备：公司是国内老牌板式家具机械企业，顺应全屋定制家具柔性化生产需求，自动化生产线销售超出预期。

风险提示

• 宏观经济下行超预期
• 行业政策不及预期
• 公司相关事项推进不确定性

行业动态

• 国家能源局：上半年能源发展稳中向好，下半年将重点推进能源安全、供给侧改革、改善重点地区用能条件、能源体制改革、非化石能源发展、传统能源转型升级、能源新模式新业态、能源国际合作。
• 中煤协：煤炭行业去产能工作进入第二年，完成近50%任务，但煤矿人员安置、资产与债务处置难度加大。
• 国家发改委：天然气消费重回两位数增长，预计下半年将继续保持增长势头。
• 乌镇智库：中国人工智能产业规模预计2017年达152.10亿元，全球市场规模预计2018年逼近2700亿元。
• 人民日报：“复兴号”在京沪高铁开展时速350公里体验运营，预计9月正式上线运营，运行时间约4个半小时。

行业重要宏观数据

• 中国采购经理人指数
• 工业企业盈利能力
• 我国发电量、用电量同比增速
• 铁路货运量及同比增速
• 主要钢产品产量当月值
• 我国固定资产累计投资

行业重要微观数据

• 挖掘机每月销量及同比增长
• 装载机每月销量及同比增长
• 上海石油天然气交易中心LNG现货成交价趋势
• 天然气货车每月产量及同比增长
• NYMEX天然气期货连续价格走势
• 国际油价走势

分析师信息

• 冯胜：国海证券研究所机械军工行业组长，3年机械行业实业经验，3年证券行业研究经验，重点覆盖通用航空、无人机、机器人及工业自动化等领域。
• 熊绍龙：3年天然气行业实业经验，1年公募基金买方研究经验，重点覆盖油气设备、工业自动化等领域。
• 王可：2017年7月加入国海证券研究所，重点覆盖天然气产业链、工程机械等领域。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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