20220918-华融融达期货-棉花周报_9月供需报告整体表现偏空_ICE期棉下破100美分整数_关注下游订单及籽棉收购_国内棉价或将延续宽幅震荡_15页_3mb

9月供需报告总结

核心内容概述

9月供需报告整体表现偏空，国内棉花市场延续宽幅震荡走势，ICE期棉价格下破100美分整数关口。市场关注点主要集中在新年度籽棉收购价格及下游订单表现上。随着手摘絮棉价格上涨及新疆疫情反复，轧花厂观望情绪浓厚，而下游需求虽有所好转，但主要依赖内销订单，外销订单受外部环境影响短期表现不佳，导致郑棉价格承压。

主要观点

• 价格走势：

  • 国内棉花现货价格指数CCI3128报15728元/吨，较9月9日小幅下跌70元/吨。
  • 郑棉主力01合约报14500元/吨，较9月9日下跌30元/吨，跌幅为0.21%。
  • ICE期棉主力12合约报99.29美分/磅，较9月9日下跌5.56美分/磅，跌幅为5.3%。
  • 9月16日，内外棉价差扩大，郑棉与滑准税下外棉价差为-6204元/吨。

• 市场影响因素：

  • 新年度籽棉收购价格预期上调，手摘絮棉价格上涨至8元/公斤，推动机采棉价格预期上升。
  • 下游市场虽有小幅好转，但订单主要来自内销，市场担忧订单持续性不足。
  • 外销订单受外部环境影响，短期难以改善，对棉价支撑有限。

• 供需数据：

  • 9月13日-16日，中央储备棉轮入第十周，实际成交0吨，成交率为0%。
  • 9月全球棉花供需报告显示，全球棉花产量调增至2578.9万吨，消费量预期为2582.8万吨，期末库存环比增加。

• 技术面分析：

  • 郑棉主力合约技术指标处于弱势，周氏超赢技术面显示空头信号。
  • ICE期棉技术指标持续弱势，MACD绿柱放量，KDJ指标拟合金叉，市场情绪偏空。

关键信息汇总

国内外棉花价格对比

棉纱价格走势

• 国内棉纱价格指数小幅上涨，低支纱需求较好，部分品种价格出现上涨。
• 外纱价格以人民币计价，集体上涨，主要因原料价格上涨。
• 内外纱价差扩大，9月16日内外价差为-5744元/吨。

储备棉轮入情况

• 9月13日-16日，储备棉轮入第十周，实际成交0吨，成交率为0%。
• 储备棉累计挂牌28.1万吨，成交5.948万吨，成交率21.17%，成交均价15952元/吨。

种植情况

• 北疆积温为3677°C，较去年同期高132.7°C，较近五年平均值高117.12°C。
• 南疆积温为3860.4°C，较去年同期高200.62°C，较近五年平均值高117.12°C。

宏观与政策因素

• 美国8月CPI同比上涨8.3%，核心CPI上涨6.3%，市场对通胀担忧加剧，宏观环境偏弱。
• 欧盟提议禁止强迫劳动产品进入欧洲市场，该提案需通过欧洲议会和理事会的讨论，影响下游市场表现。

操作建议

• 郑棉操作：
  • 郑棉中短期内不具备大幅上涨基础，价格或将延续宽幅震荡。
  • 建议企业加快陈棉销售，择高卖出，严格遵守套保原则。
  • 对新年度籽棉，企业可考虑在15000上方分批建立保值空单。
  • 期权端可采用领口策略，卖出深虚值看涨期权，同时买入浅虚值看跌期权。

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