20250113-华融融达期货-棉花周报_USDA供需报告整体偏空_ICE期棉周五大幅下挫_短期实盘压力或抑制棉价上行空间_关注下游市场节前表现_13页_1mb

棉花市场周报（2025年1月13日）

一、国际市场分析

供需报告与价格波动

• 美国农业部（USDA）最新供需报告大幅上调全球棉花产量449万吨至26007万吨，同时消费持平，导致期末库存增至近四年历史峰值（16963万吨），利空棉价。
• ICE期棉主力合约周跌幅达118美分/磅，报6696美分/磅，为近四年新低。

二、国内棉花市场情况

价格与基本面

• 郑棉主力合约本周上涨135元/吨，年末持仓增至658万手。
• 国内CPI、PPI数据维持稳定，但纺织企业库存回升，1-12月全国棉花商业库存达到历史同期最高值。
• 2025年度巴西棉花播种进度加快，预计产量小幅增长。

三、技术走势分析

期现关系与技术指标

• 期货与现货价差、内外棉价差变化显示套保机构仍保持较强持仓意愿。
• MACD等技术指标显示弱势，但仍保持一定支撑。

展望与建议

• 短期冰期郑棉将维持震荡格局，操守建议优先考虑备兑期权降低成本。