20230924-中财期货-棉花周报_籽棉价格偏弱运行_关注机采棉开秤价_8页_841kb

总结

观点逻辑

1. 纺织企业备货不积极，对棉价形成利空。
2. 期货市场当前重点定价新棉上市预期。
3. 新年度籽棉收购价预计将承压运行。
4. 预计新年度机采棉开秤价或面临压力，郑棉主力合约本周可能继续下跌，波动区间16000-17200。

操作建议

• 做空主力合约。
• 逢震荡加仓。

风险提示

• 经济复苏迅速。
• 全球棉花产量过低。
• 国庆消费预期走强。

分析要点

1. 海外背景：美国棉花产区降雨增加，美棉基本面多空交织，短期无明确方向。ICE棉期货持续下跌，持仓量减少，商业对冲者净空头头寸维持。
2. 国内供需：现货市场交投清淡，3128皮棉均价周环比上涨0.28%。新疆及内地市场机采、手采棉价格略有分化。
3. 新棉上市影响：前期高价位对棉价形成支撑，但下游纺织行业订单不及预期，导致棉价承压回落。
4. 纺织企业状况：下游“金九银十”未达预期，纺织厂接单稀少，开机率稳中下调。棉纱即期利润亏损严重，多数企业以出货为主。
5. 库存情况：国内棉花及棉纱库存维持高位，市场观望情绪浓厚。
6. 政策因素：国家棉花调控政策影响市场供需均衡，但下游传导不畅仍存。

数据展示

• 包括全球棉花供需平衡表、主要增长区域供需图、中国纺织品服装出口数据、国内开机率、库存数据等图表信息。

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