20230721-银河期货-白糖周报_国内外糖价上行_关注内外价差与期现价差_19页_1mb

白糖周报总结

国际糖市分析

• 巴西中南部6月下半月产量略低于预期，但增幅达7.6%，本榨季产量大幅增加；港口待运船只上升，出口量增加21%，价格支撑强劲；天气干旱或影响产糖量。
• 印度降雨减少，可能导致本榨季食糖产量下降，复甦希望破灭。
• 泰国面临厄尔尼诺干旱，降雨量减少28%，糖产量可能降至三年来最低。

国内糖市分析

• 2022/23年度食糖生产结束，减产已定；中国累计销售688万吨，同比增86万吨，工业库存209万吨，处于低位；进口量低，供需偏紧难缓解。
• 原糖价格受国际市场支撑，美元走弱及天气担忧推高情绪；国内供应趋紧，销售旺季可能支撑现货价格。

策略与价格展望

• 短期：郑糖维持震荡走势，关注进口糖排船情况。
• 中长期：面临销售旺季，国产糖供应趋紧，若消费正常，价格可能提振；上游天气风险如干旱需监控。

主要数据与风险

• 巴西港口等待出口船只从82增至88艘。
• 印度、泰国天气异常，影响产量。
• 中国供需缺口存不确定性，依赖进口可能性低。