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社会服务旅游行业点评：中秋假期表现稳定，消费活力持续释放

核心要点

2023年中秋假期旅游市场表现整体稳定，国内出游人次和旅游消费均达到或超过2019年同期的水平，客单价表现尤为亮眼。

数据恢复情况

1. 整体数据
   中秋假期3天国内旅游出游107亿人次，较2019年同期增长63%；旅游总花费5.1047万亿元，增长80%，客单价表现超预期，为2024年清明假期后第二度节假日价格破2019年同期。

2. 运输数据
   社会跨区域人员流动量日均超205亿人次，同比增长282%
   · 铁路客运量超4299万人次
   · 民航累计发送旅客5111.6万人次

细分领域表现

1. 短途游与微度假为主
   · 3小时高铁出游活跃，省内酒店订单占比超50%
   · 本地及邻近城市成为主流目的地

2. 中式游持续升温
   · 宵游、灯会等传统文化活动广受欢迎
   · 赏月热度涨61%，赏灯热度增长267%
   · 乌镇重现“走月亮”习俗，门票订单增长18%

3. 热门景点
   · 山西景区受《黑神话·悟空》带动，旅游订单量显著增长
   · 峨眉山接待游客692万人次
   · 黄山接待游客46万人次

4. 免税与出入境数据
   · 海口海关监管离岛免税购物金额206亿元，人均消费5943元
   · 出境人数因台风影响大增，国际机票、酒店预订热度同比增长超160%/140%
   · 入境主要集中在北上广深等一线城市

5. 价格变化
   · 酒店价格同比下降，三星级平均价格降约20%
   · 机票单程均价770元，较去年下降约25%

其他消费领域表现

1. 城市消费
   · 北京社会消费品零售额增长44%，重点商圈客流量增211%
   · 四川零售餐饮企业销售额增长52%

2. 以旧换新成效显著
   · 全省汽车/家电/家具消费分别增长44%/129%/24%
   · 苏宁门店客流增长244%，以旧换新销售增长148%

3. 餐饮业
   · 全省餐饮企业营业额增长99%，较2019年增长531%
   · 海底捞单日接待超170万人次，热门门店翻台达9次

4. 票房情况
   · 中秋档电影票房38.9亿，观影人次957万

后续展望

1. 中秋假期表现预示国庆假期或延续此趋势，长线旅游比重可能增加
2. 消费市场整体活力依旧，政策支持力度仍将持续

投资建议

1. 重点推荐
   · 社服零售板块龙头：名创优品、安克创新、小商品城等
   · 旅游板块：九华旅游、峨眉山A、黄山旅游、丽江股份等
   · 免税及跨境：中国中免、王府井、赛维时代等
   · 酒店板块：华住集团、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等

2. 持续关注
   · 中式餐饮：海底捞、九毛九、海伦司、奈雪的茶等
   · 细分龙头：美团、米奥会展、爱施德等

风险提示

• 消费需求疲软风险
• 行业竞争加剧及企业扩张不及预期
• 营收指标与估值匹配度变化