20230824-德邦证券-美亚光电-002690.SZ-业绩平稳增长_期待医疗设备业务恢复_3页_794kb

美亚光电(002690SZ)研究报告总结

美亚光电2023年半年度报告明确显示，公司上半年实现营业收入967亿元，同比增长697%；归母净利润346亿元，同比增长679%。季度数据显示，Q1收入同比增长1005%，Q2同比增长503%。财务指标方面，整体毛利率为52.50%，净利率为3.58%，同比变化分别为+10.8个百分点和-0.06个百分点。

公司业务分析显示，色选机业务收入达564亿元，同比增长522%，海外市场潜力大；医疗设备收入303亿元，同比增长128%，行业长期趋势未改；X射线工业检测机收入81亿元，增长显著，应用于多个领域。海外市场继续投入，新产品如脊柱外科手术导航设备已落地，提升产品矩阵。

盈利预测已调整：2023-2025年归母净利润预测为800亿元、907亿元、1100亿元，对应PE分别为25倍、22倍、18倍，维持“增持”评级。

风险提示包括医疗设备行业发展不及预期、海外市场需求不足以及竞争加剧。

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