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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2016年4月13日的债券市场日报，内容涵盖债市要闻、市场资金面、发行与交易、信用债市场、可转债市场以及信用评级调整等关键信息。整体来看，当日市场呈现收益率上行趋势，资金面偏宽松，信用债市场波动较大，部分企业出现亏损，同时也有企业获得信用评级上调。

主要观点

• 债市要闻：国务院宣布阶段性降低企业社保费率和公积金缴存比例，减轻企业负担；推出激励性土地政策支持企业去产能；央行开展MLF操作以维持流动性；发改委肯定一季度经济“开门红”；财政部发布地方国库现金管理试点通知。
• 市场资金面：质押式回购市场交易量减少，隔夜资金需求减少，但7天和14天资金需求增加，资金面总体宽松偏紧。
• 发行与交易：利率债收益率整体上行，其中5年期国债上行幅度最大；政策性银行债和国开债收益率也上行；地方政府债收益率受市场价格影响上行；信用债收益率整体显著上行，城投债上行幅度较大。
• 信用债市场：部分企业出现业绩下滑甚至亏损，如蓝色光标、中粮生化、天房发展、海航投资等；云峰集团因信息披露违规被公开谴责；山东胜通集团和深圳高速公路股份有限公司信用评级上调。
• 可转债市场：航信转债继续停牌；可转债市场交易活跃，成交金额大幅上升；上证综指和深证成指均上涨，带动可转债市场表现。

关键信息

一、债市要闻

1. 国务院阶段性降低企业社保和公积金费率

   • 从2016年5月1日起两年内，降低企业基本养老保险单位缴费比例，失业保险费率降至1%-1.5%，规范公积金缴存比例，减轻企业负担，预计每年减负超千亿元。

2. 土地政策支持企业去产能

   • 土地资源将优先用于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能，暂停新建项目用地审批，支持企业盘活存量土地。

3. 海关总署：3月出口增长受基数影响

   • 3月出口增长主要由于去年基数较低，同时政策环境利好促进出口改善。

4. 央行MLF操作

   • 对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，利率与上期持平，引导资金支持重点领域和薄弱环节。

5. 发改委肯定一季度经济“开门红”

   • 一季度经济数据表现良好，积极因素增加，预计外贸有望回稳向好。

6. 财政部确定地方国库现金管理试点地区

   • 15个省（区、市）纳入试点，地方政府债可跨地域质押，不得指定特定质押品种。

二、市场资金面

• 质押式回购市场：当日成交20613.33亿元，较前一交易日减少9.0%。隔夜成交量减少，7天和14天资金需求增加。
• 交易所市场：GC001开盘2.30%，收盘2.06%，加权平均2.08%；GC007开盘2.02%，收盘2.22%，加权平均2.21%。资金面总体宽松偏紧。

三、发行与交易

• 利率债：国债收益率曲线5年期上行幅度较大，其余期限整体上行1-4BP；政策性银行债和国开债曲线整体上行。
• 信用债：信用债收益率整体上行，城投债上行幅度约为5-10BP；交易所竞价交易总成交额约65亿元，较前日基本持平。

四、信用债市场动态

1. 云峰集团被公开谴责

   • 因信息披露违规，被交易商协会公开谴责，暂停相关业务。

2. 蓝色光标净利润大幅下降

   • 2015年净利润同比下降90.49%，主要因利息支出增加和商誉减值。

3. 中粮生化净利亏损超14亿元

   • 2015年净利润亏损14.18亿元，主要因主要产品价格下降和资产减值。

4. 天房发展净利润大幅下滑

   • 2015年净利润同比下降97.33%，主要因结算利润率下降。

5. 豫园商城一季度净利润预减70%

   • 主要受黄金租赁“公允价值变动损益”影响，剔除影响后净利润下降约19%。

6. 海航投资一季度净利润由盈转亏

   • 主要因财务费用增加，借款利息计入财务费用。

7. 信用评级调整

   • 山东胜通集团主体信用等级由AA上调为AA+，深圳高速公路股份有限公司主体信用等级由AA+上调至AAA。

五、可转债市场

• 航信转债停牌：因重要事项未公告，继续停牌。
• 市场表现：当日可转债市场成交金额达20.239亿元，较前一交易日增长454.10%；白云和电气成交金额居前。

债券收益率数据

国债收益率（2016/4/13）

中债国债收益率（2016/4/13）

银行间金融债收益率（2016/4/13）

银行间企业债收益率（2016/4/13）

信用评级调整

重要声明

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