20190719-国金证券-6月视频网站数据分析：暑期档大战揭幕，视频网站行业升温_18页_1mb

视频网站行业6月数据分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2019年6月中国视频网站行业的主要数据表现及行业动态，重点聚焦于用户活跃度、会员增长、内容表现及行业发展趋势。数据显示，视频网站在暑期档期间迎来用户增长高峰，其中爱奇艺、芒果TV表现尤为突出。

主要观点

1. 用户活跃度提升

• MAU（月活跃用户）：2019年6月，视频网站MAU同比略有上升，主要得益于多款热门剧和综艺上线。
  • 爱奇艺：MAU同比增长 15%，主要受自制剧《破冰行动》热播影响。
  • 芒果TV：MAU同比增长 51%，表现最为亮眼。
  • 优酷和腾讯视频：MAU增长相对平稳。
• DAU（日活跃用户）：6月在线视频用户日人均使用时长为 21.4分钟，与上月持平。但除爱奇艺外，其他平台DAU有所下滑。

2. 会员增长进入亿级时代

• 爱奇艺于6月22日会员数突破 1亿，标志着中国在线视频行业正式进入亿级会员时代。
• 会员增长趋势：预计未来两年会员数将持续增长，但重点将转向提升低线城市渗透率和延长付费用户生命周期。

3. 内容表现

• 《破冰行动》：作为爱奇艺的爆款剧，持续保持高播放量，成为2019年平台播放量榜首。
• 综艺表现：
  • 芒果TV：自制综艺表现突出，如《密室大逃脱》、《少年可期》等，在TOP15播放榜中综艺占据 67%。
  • 爱奇艺：综艺播放量稳步上升，其中《中国新说唱2019》、《乐队的夏天》表现亮眼。
  • 腾讯视频：《创造营2019》播放量不及《创造101》，观众对类似综艺出现审美疲劳。
• 其他内容：
  • 优酷：虽然自制剧数量下降，但《长安十二时辰》作为非独家内容仍取得良好反响。
  • 腾讯视频：暑期档内容以综N代为主，缺乏爆款剧目。

4. 流量价格回升

• 2019年1-6月，互联网流量价格显著回升，其中泛娱乐内容消费反弹最为明显。
• 广告主需求上升：宏观经济回暖及宽松的监管环境推动广告主需求增长，对视频平台广告收入影响较大。
• CPC与CPM：效果广告（CPC）复苏弱于品牌广告（CPM），说明广告主更倾向于品牌宣传。

关键信息

行业动态

• 在线视频已成为除社交外的第二大流量入口。
• 短视频与长视频在使用场景和用户行为上存在显著差异，长视频对内容质量要求更高。

投资建议

• 看好视频行业2019年增长，建议关注爱奇艺（IQ.O）和芒果超媒（300413.SZ）。
• 会员数增长仍是行业主旋律，但未来需关注用户留存与下沉市场拓展。

风险提示

• 数据准确性：报告数据基于自有技术监测，可能存在与官方数据差异。
• 内容波动风险：爆款内容对流量有较大影响，需关注长期趋势。
• 政策监管风险：广电总局可能对内容进行监管，导致部分节目无法播出或下架。

行业与公司投资评级

行业投资评级

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘 15% 以上。
• 增持：预期行业上涨幅度在 5% - 15%。
• 中性：预期行业变动幅度在 -5% - 5%。
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘 5%。

公司投资评级

• 买入：预期公司股价上涨幅度在 15% 以上。
• 增持：预期公司股价上涨幅度在 5% - 15%。
• 中性：预期公司股价变动幅度在 -5% - 5%。
• 减持：预期公司股价下跌幅度在 5% 以上。

数据来源与说明

• 所有数据由国金证券研究创新数据中心监测并整理。
• 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。
• 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

特别声明

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