20180105-广发证券-2017年视频网站总结_纯网自制剧带动流量向BAT集中_网综市场芒果TV异军突起_18页_1mb
报告摘要
2017年视频网站总结
核心内容
2017年视频网站行业在流量、内容和制作团队等方面呈现出显著变化。整体运营数据保持平稳，流量持续向移动端迁移，同时头部平台如爱奇艺、腾讯视频、优酷和芒果TV在用户数量和内容影响力方面占据主导地位。视频网站内容开支增速较快，但结构上逐渐向自制剧倾斜，反映出平台对会员收入的重视。此外，网生内容在制作团队和演员上更加年轻化，类型上与台端内容逐渐趋同。
主要观点
- 流量向移动端集中：2017年PC端流量持续下滑，而移动端保持平稳增长，头部平台用户量显著增加。
- 自制剧成为内容核心：视频网站内容开支增速较快，自制剧比例显著上升，成为吸引会员和提升平台粘性的重要手段。
- 纯网剧市场向BAT集中：纯网剧点击量Top30中，BAT三大平台占据主导地位，而芒果TV在综艺市场异军突起。
- 网综与台综内容趋同：网综逐渐向台综靠拢，类型和制作质量提升，内容制作团队和演员年轻化趋势明显。
- 上市公司在剧单中的占比下降：随着自制剧比例上升，上市公司出品内容在视频网站剧单中的比例有所下降。
- 内容制作成本与平台议价权增强：自制剧制作成本相对较低，视频网站议价权增强，导致上市公司参与度降低。
关键信息
运营数据
- 2017年用户增长：腾讯视频和爱奇艺从年初的约4.2亿月活增至11月份的4.6亿月活，优酷从2.9亿增长至3.6亿，芒果TV从7000万增长至8725万。
- 流量趋势：PC端流量下降，移动端用户增长明显，流量向头部平台集中。
- 单人使用时长：2017年11月，单人日均使用时长从年初的80分钟降至72分钟，短视频对长视频分流明显。
内容开支与自制剧趋势
- 内容支出增长：2017年Q1-Q3，爱奇艺内容支出达96.5亿元，同比增长82%。
- 自制剧占比上升：2017年三大视频网站自制剧占比分别为33.85%、37.84%和34.48%，显著高于2016年的16%。
- 自制剧拉动会员：自制剧在吸引VIP会员方面表现突出，如腾讯视频的《那年花开月正圆》和《龙珠传奇》为网台剧，其余八部为自制剧。
剧集与综艺市场格局
- 纯网剧市场集中度提高：2017年纯网剧Top30中，BAT三大平台占据8、13、8部，显示市场向头部集中。
- 综艺市场芒果TV优势明显：芒果TV在综艺Top10中占比逐年提升，从1部到5部，显示出其在综艺制作上的强大实力。
- 网综与台综趋同：网综内容逐渐向台综靠拢，类型和制作质量提升，未来有望反向输送电视台。
制作团队与演员趋势
- 制作团队年轻化：网生内容的制作团队和演员普遍较年轻，成为新一代造星平台。
- 演员年轻化：纯网剧的主演年龄普遍较轻，如《河神》的李现、《致我们单纯的小美好》的胡一天等。
- 内容类型差异：网台剧以都市爱情和古装玄幻为主，纯网剧在青春剧和热血悬疑剧上更具优势。
风险提示
- 内容价格趋缓：影视剧和综艺单集价格上涨趋缓。
- 上市公司参与度下降：视频网站购剧预算中上市公司出品占比进一步缩小。
- 内容确认周期波动：影视剧确认周期波动较大，带来不确定性。
- 监管政策收紧：视频网站面临内容监管政策收紧的风险。
行业评级
- 行业评级：买入
- 前次评级：买入
- 报告日期：2018-01-05
相关研究
- 版权内容趋同：自制内容成为差异化竞争的关键。
- 现实题材剧集主流：古装剧集精品化趋势明显。
- 内容垂直入口价值提升：优质内容在视频网站中的价值日益凸显。
图表索引
- 图1：2017年PC端视频网站流量下降
- 图2：2017年移动端用户流量向头部集中
- 图3：2017年单人使用视频网站时长稳中有降
- 图4：17Q1-Q3百度内容支出增速达82%
- 图5：2017年三大视频网站自制剧比例显著上升
- 图6：上市公司在2017年三大公司剧单中的比例略下降
- 图7：2015年以来付费会员剧比例显著上升
- 图8：腾讯视频VIP吸引Top10中仅2部为网台剧
- 图9：2015-2017年纯网剧Top30分布
- 图10：2015-2017年纯网综艺Top10分布
- 图11：网台剧点击量Top10显示头部效应明显
- 图12：纯网剧点击量Top10显示头部效应明显
- 图13：网台综艺点击量Top10显示头部效应不明显
- 图14：网台综艺点击量Top10显示行业仍在红利期
- 图15：网台头部剧类型集中在都市爱情和古装玄幻
- 图16：纯网剧在青春剧和热血悬疑剧上占优
- 图17：网台综艺在生活文化和创新类略有突破
- 图18：纯网综艺类型逐渐与网台综艺趋同
附录
表1：三大视频网站剧单中涉及上市公司的剧集一览
| 上市公司 | 影视剧 | 播出网络平台 | 主演 |
|---|---|---|---|
| 完美世界 | 香蜜沉沉烬如霜 | 腾讯视频、爱奇艺、优酷 | 杨紫、邓伦 |
| 完美世界 | 忽而今夏 | 腾讯视频 | 白宇、卜冠今 |
| 完美世界 | 壮志高飞 | 腾讯视频、优酷 | 陈乔恩、郑恺 |
| 完美世界 | 半生缘 | 腾讯视频、爱奇艺、优酷 | 刘嘉玲、蒋欣 |
| 完美世界 | 归去来 | 优酷、爱奇艺 | 唐嫣、罗晋 |
| 完美世界 | 神犬小七3 | 爱奇艺 | 姜潮、宋妍霏 |
| 完美世界 | 超级英雄联盟 | 优酷 | 汪东城、贾青 |
| 完美世界 | 趁我们还年轻 | 优酷 | 张云龙、乔欣 |
| 华策影视 | 为了你我愿意热爱整个世界 | 腾讯视频、爱奇艺 | 罗晋、郑爽 |
| 华策影视 | 锦绣长歌 | 腾讯视频 | - |
| 华策影视 | 盛唐幻夜 | 腾讯视频 | 吴倩、郑业成 |
| 华策影视 | 独孤皇后 | 腾讯视频、爱奇艺、优酷 | 陈乔恩、陈晓 |
| 华策影视 | 凰权，弈天下 | 爱奇艺 | 陈坤、倪妮 |
| 华策影视 | 橙红年代 | 优酷 | 陈伟霆 |
| 慈文传媒 | 极速青春 | 腾讯视频 | 韩东君、徐璐 |
| 慈文传媒 | 临界天下 | 爱奇艺 | - |
| 慈文传媒 | 凉生我们可不可以不忧伤 | 爱奇艺 | 钟汉良、马天宇 |
| 慈文传媒 | 老九门2 | 爱奇艺 | - |
| 新文化 | 仙剑奇侠传4 | 爱奇艺 | - |
| 新文化 | 美人鱼 | 爱奇艺 | - |
| 乐视网 | 凡人修仙传 | 腾讯视频 | - |
| 乐视网 | 急诊科医生 | 优酷 | 张嘉译、王珞丹 |
表2：视频网站2016-2017年网络综艺点击量Top30
| 序号 | 2016年 | 点击量(亿) | 网络平台 | 序号 | 2017年 | 点击量(亿) | 网络平台 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 爸爸去哪儿第四季 | 40.81 | 芒果TV、优酷 | 1 | 爸爸去哪儿第五季 | 55.98 | 芒果TV、优酷 |
| 2 | 火星情报局第二季 | 13.77 | 优酷 | 2 | 明日之子 | 41.73 | 腾讯视频 |
| 3 | 火星情报局第一季 | 11.22 | 优酷 | 3 | 2017快乐男声 | 27.38 | 优酷、芒果TV |
| 4 | 金星脱口秀视频报道 | 10.97 | 搜狐视频 | 4 | 明星大侦探第二季 | 21.08 | 芒果TV |
| 5 | 明星大侦探 | 10.14 | 芒果TV | 5 | 明星大侦探第三季 | 19.98 | 芒果TV |
| 6 | 黄金单身汉 | 9.11 | 芒果TV | 6 | 吐槽大会 | 17.49 | 腾讯视频 |
| 7 | 约吧大明星 | 8.22 | 腾讯视频 | 7 | 妈妈是超人第二季 | 15.35 | 芒果TV |
| 8 | 拜托了衣橱 | 5.82 | 芒果TV | 8 | 2017变形计 | 15.32 | 芒果TV |
| 9 | 偶滴歌神啊第三季 | 7.34 | 爱奇艺 | 9 | 中国有嘻哈 | 14.87 | 爱奇艺 |
| 10 | 宝贝的新朋友 | 5.62 | 芒果TV、腾讯 | 10 | 单身战争 | 14.58 | 乐视视频 |
| 11 | 暴走大事件第五季 | 5.49 | 优酷、腾讯、bilibili等 | 11 | 晓说 | 4.65 | 优酷 |
| 12 | 王者出击 | 5.43 | 腾讯 | 12 | 暴走大事件 | 5.49 | 优酷、腾讯 |
| 13 | 超次元偶像第一季 | 5.05 | 优酷 | 13 | 脑力男人时代 | 4.88 | 腾讯视频 |
| 14 | 吐槽大会第二季 | 4.69 | 腾讯视频 | 14 | 吐槽大会 | 4.69 | 腾讯视频 |
| 15 | 超级女生 | 4.11 | 乐视视频 | 15 | 暴走大事件 | 4.69 | 优酷、腾讯 |
表3：视频网站2016-2017年电视剧点击量Top30
| 排名 | 2016年Top30 | 点击量(亿) | 出品公司 | 排名 | 2017年Top30 | 点击量(亿) | 出品公司 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 青云志 | 269.66 | 欢瑞世纪 | 1 | 楚乔传 | 459.87 | 慈文传媒、华策影视 |
| 2 | 锦绣未央 | 259.11 | 华策影视、乐华娱乐 | 2 | 三生三世十里桃花 | 455.98 | 华策影视、嘉行天下等 |
| 3 | 欢乐颂 | 234.44 | 东阳正午阳光 | 3 | 人民的名义 | 319.61 | 凤凰传奇影业等 |
| 4 | 微微一笑很倾城 | 222.43 | 华策影视、听见时代 | 4 | 择天记 | 291.97 | 柠萌影业、腾讯影业 |
| 5 | 幻城 | 167.89 | 耀客文化、华谊兄弟等 | 5 | 欢乐颂2 | 259.51 | 东阳正午阳光 |
| 6 | 好先生 | 154.53 | 柠萌影业、乐视网等 | 6 | 猎场 | 201.9 | 浙江影视、东阳青雨等 |
| 7 | 老九门 | 121.74 | 爱奇艺、慈文传媒等 | 7 | 孤芳不自赏 | 190.55 | 华策影视、乐视网等 |
| 8 | 麻雀 | 120.88 | 欢瑞世纪、东阳多美等 | 8 | 我的前半生 | 157.97 | 新丽传媒 |
| 9 | 武神赵子龙 | 113.4 | 浙江永乐、北京奇艺等 | 9 | 那年花开月正圆 | 129.43 | 华视娱乐、曲江影视等 |
| 10 | 亲爱的翻译官 | 105.56 | 乐视网、华策影视等 | 10 | 醉玲珑 | 111.97 | 东方娱乐、当代东方等 |
联系我们
- 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
- 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
- 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
- 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层
分析师信息
- 旷实：首席分析师，北京大学经济学硕士，2017年3月加入广发证券，曾任职于中银国际证券。
- 杨艾莉：分析师，中国人民大学传播学硕士，2017年4月加入广发证券，曾任职于中银国际证券、新浪、百度公司。
- 朱可夫：联系人，香港科技大学经济学硕士，中国人民大学金融学学士，2017年加入广发证券发展研究中心。
投资评级说明
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%~+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
免责声明
- 广发证券具备证券投资咨询业务资格。
- 本报告仅发送给重点客户，不对外公开发布。
- 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
- 广发证券不对因使用本报告内容而引起的损失承担责任。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载