20230620-西南证券-瞄准未满足的临床需求_胰腺癌领域重磅药物蓄势待发_41页_4mb

报告摘要

胰腺癌被称为“癌症之王”：早期症状不典型，确诊时多为中晚期；现有化疗方案（如吉西他滨联合白蛋白结合型紫杉醇）中位OS仅6-9个月。
流行病学数据：2016年中国胰腺癌患者98万人，2022年达119万人（年复合增长率33%）；预计2030年全球将增至639万人，中国也将达152万人。
治疗现状：一线疗法疗效有限，mOS为6-9个月；靶向药物研发滞后，可干预靶点极少（如BRCA突变率4-7%，NTRK融合突变不足1%）。
重点企业研发进展：
- 康宁杰瑞（KN046）：PD-L1/CTLA-4双特异性抗体，一线治疗胰腺癌Ⅱ期ORR达50%；Ⅲ期预计2023年Q3读出。
- 和黄医药（索凡替尼+卡瑞利珠单抗）：联合方案一线ORR达55%，mPFS达88个月。
- 再鼎医药（尼拉帕利+伊匹木单抗）：二线治疗实现了全人群OS获益，mOS达17个月。
风险提示：创新药研发不确定性大、商业化进程不及预期、药品降价政策风险、临床研究不及预期等。

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