20170904-华泰证券-_匠心制造_系列报告之二_工业机器人_智能融合其时已至_17页_1mb

工业机器人行业研究报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年工业机器人行业的现状与未来趋势，重点分析了行业增长驱动力、核心企业竞争力及行业面临的挑战。报告指出，中国作为制造大国，正面临人口红利消失和劳动力成本上升的压力，工业机器人成为产业升级和提升劳动效率的关键工具。

主要观点

• 行业成熟度提升：国内机器人产业链日趋完整，上游核心零部件、中游本体制造、下游系统集成均涌现一批竞争力企业，长三角和珠三角为发展最成熟区域。
• 智能化人机融合趋势明显：工业机器人正逐步向人机融合方向发展，AI技术推动其应用范围扩大，中国有望成为智能化主战场。
• 人口结构变化：预计2015-2025年，中国适龄劳动人口将下降近1000万/年，劳动参与率下降，劳动力成本上升。
• 经济性显现：随着机器人成本下降，其经济性逐渐显现，成为“机器换人”的重要推动力。
• 行业增长动力：2017-2019年，国内工业机器人本体和系统集成市场规模预计分别达900亿元和2700亿元，年均复合增长率分别为15%和16.92%。
• 政策支持：中国制造2025等政策推动机器人产业发展，目标包括提升产业规模、企业竞争力和自主化水平。
• 国际竞争格局：国外品牌如ABB、库卡、发那科、安川垄断中高端市场，国内企业需在核心技术、商业模式和专注领域实现突破。
• 行业机会：3C、家电、新能源、环保、物流等新兴领域应用加速，国产机器人有望实现替代。
• 重点企业分析：巨星科技、华昌达等企业在智能装备和机器人集成领域表现突出，具备增长潜力。

关键信息

行业增长预测

• 2017-2019年，国内工业机器人本体市场规模预计为260亿元、290亿元、340亿元。
• 集成市场潜在规模预计为390亿元、440亿元、510亿元。
• 中国工业机器人销量占全球比例预计从2015年的27%提升至2019年的39%。
• 预计全球工业机器人年均销量增速为12%，中国年均销量增速为21%。

人口与劳动力成本

• 中国制造业平均工资年均上涨12%，预计2015-2025年适龄劳动人口下降近1000万/年。
• 2015年，中国每万名产业工人所拥有的工业机器人数量为49台，远低于发达国家。
• 机器人使用可有效降低劳动力成本，预计全球平均下降16%，中国预计下降18%。

国内企业竞争力

• 国内机器人企业已具备一定的竞争力，部分企业在本体制造、系统集成及核心零部件研发方面取得突破。
• 巨星科技和华昌达等企业在智能装备和机器人集成领域表现突出，未来增长潜力较大。

风险提示

• 宏观经济下行可能导致下游投资缩减。
• 并购业务整合未达预期可能影响业绩。
• 核心零部件研发进度不及预期可能影响行业发展。

行业机会研判

• 独到需求+成熟商业模式型：具备市场、渠道、销售和需求痛点融合能力的企业更具竞争力。
• 技术领先型：拥有硬件优势、软件思维及大数据能力的企业有望在行业中脱颖而出。
• 推荐企业：巨星科技、华昌达、拓斯达、新松机器人、埃斯顿、埃夫特、新时达、广州数控、华中数控、汇川技术等。

结论

中国工业机器人行业正处于快速发展阶段，未来三年市场规模将持续扩大，增长动力主要来自“机器换人”经济性显现、制造业产业升级需求及政策扶持。随着技术进步和产业链完善，国产机器人有望在中高端市场实现突破，成为未来制造业的重要组成部分。