20210420-湘财证券-机器人行业数据点评_工业机器人一季度同比增长108_受益于固定资产投资强劲_4页_2mb

工业机器人行业数据点评总结

核心内容

2021年一季度，我国工业机器人行业累计产量达到78,714台，同比增长108.00%，显著高于2020年全年19.10%的增长幅度。这一强劲增长主要得益于2020年第一季度受新冠疫情影响而大幅下滑（同比-8.20%），导致2021年的比较基数较低。同时，2021年一季度我国固定资产投资完成额同比增长25.6%，延续了2020年的强劲势头，成为推动工业机器人行业增长的重要因素。

主要观点

• 行业持续回暖：工业机器人行业自2020年9月主营业务收入累计同比转正后，持续保持上升趋势，显示出行业正在逐步复苏。
• 固定资产投资推力明显：2021年一季度固定资产投资完成额同比大幅增长，其中第二产业固定资产投资占比达29.09%，重回30%左右的高点，为工业机器人行业提供了强劲支撑。
• 产业升级的重要抓手：工业机器人作为制造业数字化的重要工具，是我国产业升级的关键推动力之一，尤其在数字经济核心领域具有重要地位。
• 新一轮行业周期启动：2020年全年及2021年一季度的持续增长表明，工业机器人行业已进入新一轮发展周期，未来增长潜力巨大。

关键信息

• 行业评级：增持
• 投资建议：工业机器人行业受益于固定资产投资的强劲增长，符合新一轮发展周期的判断，未来发展空间广阔。
• 风险提示：全球新冠疫情反复可能对固定资产投资造成限制，进而影响工业机器人行业的发展。
• 数据来源：Wind、湘财证券研究所
• 分析师：仇华
• 证书编号：S0500519120001
• 联系方式：Tel: (8621) 38784580-8550；Email: qh3062@xcsc.com

行业表现回顾

注：相对收益以沪深300指数为基准。

周期背景

我国正处于第五轮康德拉季耶夫周期底部，制造业的产业升级是推动经济发展的关键。工业机器人作为数字化转型的重要组成部分，将在未来发挥更大作用。

图表说明

• 图1：工业机器人行业产量累计同比状况
• 图2：固定资产投资完成额累计同比状况
• 图3：第二产业固定资产投资及其占整体固定资产比重状况
• 图4：工业机器人行业主营业务收入累计同比状况

以上图表均来源于Wind数据及湘财证券研究所分析。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

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