20210319-湘财证券-机器人行业数据点评_工业机器人前2月累计增速创近年新高_超过100__4页_2mb

工业机器人行业数据点评总结

核心内容

2021年前2个月，我国工业机器人累计产量达到45,433台，同比增长117.60%，创近年新高，远高于2020年全年19.10%的增长幅度。这一显著增长主要由以下两方面因素驱动：

• 基数效应：2020年前2月受新冠疫情影响，工业机器人产量同比大幅下滑19.40%，因此2021年同期增长显得尤为突出。
• 固定资产投资增长：2021年前2个月，固定资产投资完成额同比增长35%，其中第二产业固定资产投资增长34.1%，成为工业机器人增长的重要推动力。

同时，第三产业固定资产投资占比持续上升至70.76%，表明我国产业结构正在向服务型经济转型，第三产业对工业机器人需求潜力逐步释放。

主要观点

1. 行业持续反弹

工业机器人行业在2020年9月主营业务收入累计同比转正后，持续保持上升趋势，显示行业正在逐步回暖。2021年前2月的大幅增长，进一步验证了行业复苏的势头。

2. 产业升级的重要推手

工业机器人作为制造业数字化的核心工具，是推动我国制造业转型升级的关键。在数字经济和5G技术发展的背景下，行业迎来新的发展机遇，有望成为我国追赶发达国家制造业水平的重要力量。

3. 投资价值显现

行业增长符合市场预期，且具备良好的发展前景。因此，分析师维持“增持”评级，认为其未来6-12个月的投资回报率将领先沪深300指数5%至15%。

关键信息

• 行业增长数据：

  • 2021年前2月工业机器人产量同比增长117.60%
  • 2020年全年增长19.10%
  • 2020年前2月同比下滑19.40%

• 固定资产投资趋势：

  • 2020年全年固定资产投资完成额累计同比转正为2.9%
  • 2021年前2月固定资产投资完成额同比增长35%
  • 第二产业固定资产投资同比增长34.1%，占比下降至26.95%
  • 第三产业固定资产投资占比上升至70.76%

• 行业表现：

  • 近十二个月相对收益：-6.17%（与沪深300相比）
  • 近十二个月绝对收益：33.34%

• 投资建议：

  • 维持“增持”评级
  • 行业主要服务于汽车、3C等领域
  • 未来增长潜力大，是制造业数字化的重要抓手

风险提示

• 全球新冠疫情反复或疫苗有效性下降，可能影响固定资产投资，从而对工业机器人行业发展形成限制。

图表说明

• 图1：工业机器人行业产量累计同比状况
• 图2：固定资产投资完成额累计同比状况
• 图3：第二产业固定资产投资及其占整体固定资产比重状况
• 图4：工业机器人行业主营业务收入累计同比状况

所有图表数据来源为Wind及湘财证券研究所。

分析师信息

• 分析师：仇华
• 证书编号：S0500519120001
• 联系方式：
  • 电话：(8621) 38784580-8550
  • 邮箱：qh3062@xcsc.com
  • 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦5层湘财证券研究所

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用
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