20220213-太平洋-工程机械_基建为稳增长重要抓手_提振工程机械需求_17页_1mb

机械设备行业总结：工程机械与基建投资

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，重点分析了工程机械领域在稳增长政策推动下的发展趋势与投资机会。当前，基建作为稳增长的重要抓手，带动了工程机械需求的回升，行业景气度持续提升，市场预期向好。

主要观点

• 基建政策推动需求增长：自去年下半年以来，政策多次强调基建提前发力，1月金融数据超预期，显示货币政策与财政政策靠前发力，支持稳增长。企业部门新增信贷和政府债券净融资均创历史新高，表明基建需求旺盛。
• 工程机械销量回暖：1月挖掘机销量达1.56万台，尽管受春节影响，但同比改善明显。预计2月销量环比上升，3-4月将迎来基建开工旺季，工程机械销售有望超预期。
• 行业龙头受推荐：在稳增长政策支持下，工程机械行业龙头公司表现突出，重点推荐包括三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等。
• 电动化趋势加速行业集中：工程机械电动化趋势显著，有助于推动行业格局进一步集中，提升行业整体竞争力。

关键信息

市场表现

• 沪深300：本期（2月7日-2月11日）上涨0.8%。
• 机械板块：本期下跌1.6%，在28个申万一级行业中排名25。
• 细分行业表现：
  • 油气装备涨幅最大，上涨7.4%。
  • 激光加工设备跌幅最大，下跌18.8%。

行业动态

• 基建投资提速：2022年各省市发布重大项目清单，总投资额超15.6万亿元，为工程机械行业注入强劲动力。
• 中联重科收购路畅科技：中联重科拟出资7.8亿元收购路畅科技29.99%股权，成为控股股东，推动智能化与车联网业务协同。
• 三一无人驾驶电动牵引车下线：三一推出SM4254TOBEV无人驾驶电动牵引车，具备L4级自动驾驶、精准定位、高安全性等特点。
• 新能源车市场持续增长：2022年1月新能源汽车销量开门红，比亚迪销量同比增长367.6%，多家车企实现交付量同比快速增长。
• 万业企业获大单：万业企业控股子公司凯世通获6.58亿元离子注入机订单，进一步巩固其在集成电路装备领域的地位。
• 隆基绿能加大光伏投资：隆基绿能70亿元募资到位，主要用于18GW单晶电池项目，提升其垂直一体化能力。

公司公告

• 科瑞技术：预计2021年净利润为5,500万-8,000万，新能源锂电设备业务增长显著。
• 星光农机：预计2021年净利润亏损-2.10亿至-1.60亿，主要受钢材价格上涨、固定成本上升及市场开拓费用增加影响。
• 上海机电：净利润同比减少25%-35%，主要因对恒大集团应收款项计提减值准备。
• 日发精机：净利润下降17%-44%，主要受疫情影响及海外业务损失影响。
• 罗博特科：实现扭亏为盈，净利润为2,000万-3,000万，主要受益于疫情后业务恢复及成本优化。
• 中环海陆：净利润下降38.76%-46.23%，主要因原材料价格上涨及汇率波动。
• 克来机电：净利润同比减少63%-58%，主要因汽车芯片短缺及原材料价格上涨。
• 福能东方：预计2021年净利润亏损23,000万-31,000万，主要因计提减值损失及投资损失。
• 中信博：净利润同比减少86.69%-88.79%，主要因多晶硅、组件及运费价格上涨。
• 江苏神通：净利润增长16%-36%，受益于核电项目增加及成本控制。
• 黄河旋风：实现扭亏为盈，净利润4,100万，主要因培育钻石产品产销增长。

风险提示

• 宏观经济波动：可能对整体行业需求造成影响。
• 外部需求波动：尤其对出口导向型企业影响较大。

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：重点推荐行业龙头公司，建议“买入”或“增持”。

分析师信息

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化领域研究。
• 崔文娟、王希、张凤琳：其他机械行业分析师，具备不同背景与研究专长。

总结

当前工程机械行业在基建政策推动下呈现回暖态势，电动化与智能化成为行业发展的新方向，龙头企业有望在政策红利中进一步扩大市场份额。同时，新能源车市场持续增长，光伏与半导体行业也迎来发展机遇，但需关注宏观经济波动及外部需求变化等风险。