20190925-招商证券-传媒互联网行业周报：建议关注VR_AR产业链和电影国庆档投资机会_15页_1mb

传媒互联网行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，传媒（中信）指数下降1.14%，但年初至今涨幅达14.45%，已脱离倒数行业。行业整体情绪因5G应用的突破而有所提升，特别是VR/AR产业链受到重点关注。同时，国庆档电影即将上映，预计票房同比增速可达70%~100%，电影院线板块值得期待。

主要观点

• VR/AR产业链：5G应用的突破为VR/AR的推广提供了动力，韩国经验表明VR/AR是推动5G用户增长的关键应用之一。预计到2021年，虚拟现实市场规模将达到544.5亿元，年复合增长率95.2%。
• 游戏行业：游戏龙头公司有望受益于VR/AR的发展，建议关注【三七互娱】【吉比特】【顺网科技】【完美世界】【盛天网络】【游族网络】【宝通科技】等公司。同时，腾讯和网易在手游和云游戏领域表现突出，如《和平精英》《王者荣耀》《阴阳师》等。
• 电影行业：国庆档电影预计票房增长显著，建议关注【上海电影】【中国电影】【万达电影】【横店影视】等公司。《攀登者》和《我和我的祖国》是值得关注的影片，具有较高的市场预期。
• 行业竞争与风险：需关注相关政策收紧、行业竞争加剧、产品发布进度和市场环境变化等风险。

关键信息

1. 市场表现

• 上证指数：2985
• 传媒（中信）指数：下降1.14%
• 子行业表现：
  • 平面媒体：-1.50%
  • 整合营销：-2.34%
  • 广播电视：-2.83%
  • 电影动画：-1.36%
  • 互联网：+0.34%

2. 个股表现

• 涨跌幅前五名：

  • 中青宝：+43.78%
  • 掌趣科技：+11.05%
  • 众应互联：+9.75%
  • 金逸影视：+9.30%
  • 昂立教育：+8.04%

• 涨跌幅后五名：

  • 华谊嘉信：-7.17%
  • 中视传媒：-6.63%
  • 长城影视：-6.61%
  • 金财互联：-6.60%
  • 金财互联：-6.50%

3. 中概股及海外公司表现

• 中概股：

  • 虎牙：+15.49%
  • 金山软件：+8.02%
  • 好未来：+2.92%
  • B站：+1.33%

• 海外公司：

  • 任天堂：+2.96%
  • Roku：-26.77%
  • 迪士尼：-4.17%
  • 康卡斯特：-1.11%
  • 奈飞：-7.96%

4. 游戏行业数据

• 手游畅销榜（中国区iOS）：

  • 1. 阴阳师（网易）
  • 2. 王者荣耀（腾讯）
  • 3. 梦幻西游（网易）
  • 4. 和平精英（腾讯）
  • 5. 三国志·战略版（阿里）

• 安卓热玩榜：

  • 1. 王者荣耀（腾讯）
  • 2. 明日方舟（鹰角网络）
  • 3. 阴阳师（网易）
  • 4. 奥拉星（天梯网络）
  • 5. 和平精英（腾讯）

• 页游开服数量：

  • 1. 神戒（205组）
  • 2. 热血战歌之创世（204组）
  • 3. 暗黑大天使（160组）
  • 4. 灭神（149组）
  • 5. 蓝月传奇（128组）

5. 影视行业数据

• 电影周票房（2019.9.16-9.22）：

  • 第一名：《诛仙》（9442.5万）
  • 第二名：《小小的愿望》（7223.4万）
  • 第三名：《小Q》（5614.1万）
  • 第四名：《罗小黑战记》（5295.5万）
  • 第五名：《名侦探柯南：绀青之拳》（5281.5万）

• 即将上映电影（9.23-9.29）：

  • 《为国而歌》：猫眼想看人数为4198人
  • 其他电影：如《大陈岛誓言》《妈妈我爱你》等，但关注人数较少

6. 电视剧数据

• 省级卫视电视剧收视排名（2019.9.22）：

  • 第一名：《陆战之王》（浙江卫视，1.806%）
  • 第二名：《空降利刃》（江苏卫视，1.551%）
  • 第三名：《在远方》（浙江卫视，1.436%）

• 网播电视剧排名（2019.9.16-9.22）：

  • 第一名：《老酒馆》（播映指数74.8）
  • 第二名：《陆战之王》（播映指数73.2）
  • 第三名：《遇见幸福》（播映指数70.1）

7. 综艺节目数据

• 电视综艺节目播放量排名（2019.9.16-9.22）：

  • 第一名：《中餐厅第三季》（湖南卫视，播映指数62）
  • 第二名：《中国好声音2019》（浙江卫视，播映指数57.7）
  • 第三名：《声入人心第二季》（湖南卫视，播映指数54.3）

• 网络综艺节目播放量排名（2019.9.16-9.22）：

  • 第一名：《脱口秀大会第二季》（腾讯视频，播映指数57.2）
  • 第二名：《我要打篮球》（腾讯视频，播映指数55.4）
  • 第三名：《做家务的男人》（爱奇艺，播映指数53.9）

8. 图书行业数据

• 虚构类图书畅销榜（2019年8月）：

  • 第一名：《活着》（余华）
  • 第二名：《解忧杂货店》（[日]东野圭吾）
  • 第三名：《无羁》（墨香铜臭）

• 非虚构类图书畅销榜（2019年8月）：

  • 第一名：《红星照耀中国》（[美]埃德加·斯诺）
  • 第二名：《习近平在正定》
  • 第三名：《小孩》（大冰）

• 少儿类图书畅销榜（2019年8月）：

  • 第一名：《窗边的小豆豆(2018版)》
  • 第二名：《曹文轩纯美小说系列.草房子》
  • 第三名：《夏洛的网》

风险提示

1. 政策收紧风险
2. 行业竞争加剧风险
3. 产品发布进度和表现不及预期风险
4. 市场经营环境变化风险
5. 系统性风险

分析师信息

• 顾佳：招商证券传媒互联网行业首席分析师，联系方式：021-68407977，邮箱：gujia@cmschina.com.cn，分析师编号：S1090513030002
• 朱珺：招商证券传媒互联网联席首席分析师，邮箱：zhujun5@cmschina.com.cn，分析师编号：S1090516080002
• 罗亚琨：招商证券传媒互联网行业分析师，邮箱：luoyakun@cmschina.com.cn，分析师编号：S1090518090004
• 陈良栋：招商证券传媒行业研究助理，邮箱：chenliangdong@cmschina.com.cn

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。报告内容基于合法取得的信息，但对信息的准确性和完整性不作任何保证。分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告内容和意见仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或投资建议。本公司不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。