20190925-渤海证券-文化传媒行业周报：临近十一国庆档，关注相关献礼片的票房表现_11页_761kb

文化传媒行业周报总结

核心内容

本周文化传媒行业整体表现一般，随大盘下跌1.78%，跑输市场0.78个百分点，位列中信29个一级行业中的中游位置。子行业普遍下跌，其中有线运营跌幅最大（2.82%），体育健身次之（2.31%）。部分超跌个股表现较好，如值得买、华媒控股和掌趣科技分别领涨17.65%、12.68%和12.15%。三五互联、金逸影视和宣亚国际则领跌，跌幅分别为-12.48%、-12.44%和-11.85%。

主要观点

• 国庆档献礼片表现预期良好：临近十一国庆档，分析师看好献礼片的票房表现，建议投资者关注热门影片相关的制片、发行和院线公司。
• 游戏行业龙头公司值得关注：随着行业进入分化整合阶段，一二线龙头公司竞争优势明显，云游戏的持续落地将进一步提升其经营潜力。
• 出版类公司受益于成本下降：业绩增长稳健、纸张成本下滑的出版类龙头公司具备较强的盈利能力和现金流优势，值得关注。
• 5G推动细分领域发展：5G技术逐步落地将带动OTT和新媒体等领域发展，中长期应关注具备优质VR/AR应用落地能力的细分龙头公司。

关键信息

行业动态与公司新闻

1. 中国足协成立国奥备战工作领导小组：为提升中国U-22国家男子足球队的备战能力，中国足协决定成立专项领导小组，全面负责训练和竞赛工作。
2. 中国电信与腾讯视频签署5G战略合作协议：双方将基于MEC平台合作，提升5G高清视频体验，并共同设立联合实验室推动边缘计算技术应用。
3. 《英雄联盟》与LV合作推出主题皮肤：LV将为《英雄联盟》全球总决赛设计定制奖杯盒及人物皮肤，进一步拓展游戏与时尚跨界合作。
4. 亚马逊原创剧集在艾美奖获奖：亚马逊的《了不起的麦瑟尔夫人》和《伦敦生活》在第71届艾美奖中表现突出，获得多个奖项。
5. 支付宝全球用户突破12亿：截至2019年6月，支付宝及其本地钱包合作伙伴已服务全球超12亿用户，用户数同比增长20%。

上市公司重要公告

• 巨人网络：与控股股东、全资子公司共同增资上海巨堃网络，总额拟定为25亿元，其中巨人投资出资13.72亿元，公司出资11.23亿元。
• 完美世界：首次回购公司股份7万股，占总股本的0.0054%。
• 凤凰传媒：计划购买泰兴和镇江凤凰文化广场的商业房产，用于提升线下实体书店网络的规模效应，并剥离广告业务。

投资建议

分析师维持文化传媒行业“中性”的投资评级，重点推荐以下个股：

• 中国出版（601949）
• 中南传媒（601098）
• 中国电影（600977）
• 中体产业（600158）
• 芒果超媒（300413）

风险提示

• 宏观经济低迷：可能影响整体消费能力和广告投放。
• 政策变化：行业监管政策可能带来不确定性。
• 需求不达预期：用户行为或市场接受度可能低于预期。
• 国企改革进展不达预期：改革效果可能影响企业运营效率和盈利能力。

投资评级说明

联系信息

• 分析师：姚磊
• 邮箱：bhzqyao@sina.cn
• 渤海证券研究所
  • 天津：天津市南开区水上公园东路宁汇大厦A座写字楼，邮政编码：300381，电话：（022）28451888，传真：（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮政编码：100086，电话： (010) 68104192，传真： (010) 68104192
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