20210301-大越期货-螺纹_热卷期货_预期向好_钢价维持高位_9页_754kb

报告摘要

本报告分析了2020年3月钢铁市场行情，指出钢价在经历前期调整后出现反弹，并预计短期内将维持偏强走势，中期则可能因供应端政策收紧而出现结构性机会。

供应端保持高位：2月份钢厂高炉开工率高达66.44%，显著高于同期水平，显示生产意愿较强。尽管春节假期影响了部分产能，但节后复产迅速，且短流程电炉因利润回升而加快复产，预计3月份供应端产量将保持较快增长。
成本支撑强劲：国际铁矿价格因美元流动性释放和通胀预期加强而持续上涨，突破去年12月高点。钢厂高开工率进一步提振铁矿需求，形成对成材的成本支撑。
库存变化符合预期：二月末螺纹钢社会库存同比增加213.07%，热卷社会库存同比增加49.86%，但厂库累库速度大幅放缓，预计三月上旬库存将出现拐点。
需求预期转强：国内疫情基本控制，3月份全面复工，下游工地需求有望兑现。房地产新开工指标持续好转，制造业PMI指数保持高位，出口市场逐渐复苏，整体钢材消费将维持增长态势。
技术面支持上涨：螺纹钢期货价格在年后高开突破前期高点，继续上涨创新高。当前价格下方4500为支撑位，上方未见见顶信号，技术面偏强。
操作建议：短期钢价维持高位震荡偏强，建议逢低买入；中期若铁水产量受限，成材走势或强于原材料，可考虑做多螺矿比。