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铁矿石早报总结（2022年11月24日）

核心内容概述

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，当前铁矿石市场处于区间震荡状态，主要受宏观经济调控、需求变化以及供应端动态影响。报告从宏观政策、供需变化、操作建议及风险因素等多个维度进行了分析，为投资者提供市场参考。

主要观点

• 宏观调控持续：当前宏观政策仍对市场产生影响，尤其在钢铁行业方面。
• 需求边际减弱：高炉开工率和铁水产量已见顶回落，显示钢厂对铁矿石的需求有所放缓。
• 限产政策未发布：采暖季限产政策尚未出台，市场前期预期利空有所缓和，但不排除临时性限产措施的影响。
• 供应端偏宽松：澳洲和巴西的铁矿石发运量环比增加，尤其是澳洲发运量显著上升，表明供应端相对宽松。
• 库存变化趋势：港口库存预计缓慢累库，而厂内库存偏低，企业补库意愿不足。

关键信息汇总

1. 利多因素

• 秋冬采暖季限产政策未发布，缓解了市场对需求下降的担忧。
• 北方地区开始供暖，但尚未实施限产措施，对铁矿石需求形成一定支撑。
• 中国47港铁矿石到港总量环比减少220.7万吨；45港到港总量环比减少265.6万吨，显示需求端压力有所释放。

2. 利空因素

• 澳洲巴西19港铁矿石发运总量环比增加308.6万吨，供应端压力加大。
• 澳洲发运量环比增加165.0万吨，其中发往中国的量环比持平，说明中国需求对澳洲供应影响有限。
• 港口疏港量、钢厂日耗及高炉开工率高位回落，企业补库意愿不足，需求端持续承压。
• 预计后期矿山发货量仍将缓慢增加，库存仍有继续累库空间。

操作建议

• 当前铁矿石价格处于区间震荡状态，建议投资者关注市场波动，控制仓位，等待进一步信号。
• 由于供需变化不确定，建议采取观望为主的策略，避免盲目操作。

风险提示

• 钢企限产与复产：政策变化可能导致钢厂生产节奏调整，进而影响铁矿石需求。
• 矿山发货异常：若出现发货量异常波动，可能对市场造成冲击。
• 市场预期变化：限产政策是否出台、库存变化速度等均可能引发市场情绪波动。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
• 报告可能根据市场变化发布不同意见的其他报告。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863