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铁矿石早报总结（20211220）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报指出，当前铁矿石市场受多重因素影响，整体呈现宽幅震荡趋势。主要关注点包括政策调控、库存变化、钢厂复产情况以及市场风险因素。

主要观点

• 政策影响边际减弱：尽管全国范围内仍存在部分地区的采暖季限产政策，但压减粗钢的目标对市场的影响正在减弱。
• 需求端表现疲软：高炉开工率未见明显提升，长流程钢厂尚未出现明显复产迹象，表明短期内矿石需求增长有限。
• 库存压力持续：港口铁矿石库存已突破1.55亿吨，库存总量持续上升，对价格形成一定压制。
• 限产政策调整：唐山13家钢企绩效评级由D调整为C，预示后续限产政策可能有所松动，对矿石需求的抑制或将缓解。
• 市场震荡预期：综合供需及政策因素，预计铁矿石价格将在一定区间内宽幅震荡。

关键信息

有利因素

• 限产政策调整：唐山部分钢企评级上调，预计后续限产比例可能下调，有助于缓解矿石需求压力。
• 港口疏港量增加：上周港口疏港量环比小幅上升，但整体仍处于正常水平，未对市场造成明显冲击。

不利因素

• 库存持续攀升：45个港口铁矿石库存总量超过1.55亿吨，库存高企可能抑制短期价格反弹。
• 钢厂复产缓慢：全国高炉开工率未明显提升，样本钢厂铁水产量环比微增，但总量仍低于200万吨，显示复产进度缓慢。

操作建议

• 区间操作：鉴于价格震荡格局，建议投资者在合理区间内进行操作，把握短期波动机会。

风险提示

• 政策不确定性：钢企限产与复产政策存在较大不确定性，可能对市场产生突发影响。
• 矿山发货异常：矿山发货情况可能因供应端问题出现波动，影响市场供需平衡。

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研究员信息

• 研究员：韩静
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• 从业资格：F0272020
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