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格林大华期货焦炭早报总结（2022年11月24日）

核心内容概述

本报告主要分析了2022年11月24日焦炭期货市场的走势及影响因素，结合政策、成本、需求及环保等多方面因素，对焦炭价格走势进行预测，并给出相应的操作建议。

主要观点

1. 短期价格预测

• 焦炭期价预计短期将小幅上涨。
• 主要原因是第一轮提价逐步落地，以及冬储预期带来的补库需求。
• 然而，终端需求持续低迷，叠加成本上升，可能抑制钢厂的生产积极性。

2. 政策面利好

• 国常会提出降准政策，央行与银保监会出台多项房地产相关支持措施，整体对黑色系商品形成利好。
• 发改委等部门就加快修订钢铁、建材等行业强制性能耗限额标准公开征求意见，进一步推动行业规范和成本上升。

3. 市场基本面

• 利多因素：入炉煤成本增加，为焦炭价格提供支撑；部分钢厂已接受第一轮涨价，预计全面落地；冬储预期增强，钢厂补库需求上升。
• 利空因素：终端需求疲软，铁水日均产量持续下降；多地启动重污染应急响应，导致工业企业适当减排，影响供应。

关键信息

政策支持

• 国常会与央行、银保监会联合推动房地产融资、保交楼及风险处置等措施，释放积极信号。
• 发改委推动钢铁、建材等行业能耗标准修订，可能提升行业成本，对焦炭形成支撑。

成本与价格

• 入炉煤成本上升，增强焦炭价格支撑。
• 部分钢厂接受第一轮涨价，预计后续提价将全面落地。

需求与供应

• 下游钢厂补库需求增强，冬储预期推动市场活跃度。
• 然而，终端需求持续低迷，铁水产量下降，抑制整体需求增长。
• 环保限产政策影响局部供应，尤其是廊坊、咸阳等地的工业企业减排。

操作建议

• 建议投资者多单谨慎持有，关注市场变化及政策执行力度。

风险提示

• 疫情风险：全国疫情频发可能进一步抑制终端需求。
• 提涨落实情况：焦炭提价是否全面落地将影响价格走势。
• 冬储执行情况：钢厂是否积极进行冬储将决定市场供需变化。

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