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铁矿石早报总结（20211022）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，主要分析了2021年10月22日铁矿石市场的基本面、操作建议及影响因素。报告指出，四季度钢铁行业将面临产量压减、环保限产及冬奥会限产等多重压力，导致铁矿石需求减弱，港口库存持续增加，价格重心预计震荡下行。

主要观点

• 市场趋势：铁矿石价格预计将维持震荡下跌态势，主要受需求减弱和库存增加影响。
• 政策影响：四季度钢铁行业整体处于压减产量状态，叠加采暖季和冬奥会限产政策，进一步抑制原料需求。
• 供应端动态：力拓三季度铁矿石产量环比上升10%，但同比下降4%，因劳动力短缺导致年度目标下调，显示供应端存在不确定性。
• 操作建议：建议投资者对空单保持谨慎态度，关注市场变化。

关键信息

需求端分析

• 限产政策加码：江苏、临汾、武安等地限产措施进一步加严，钢铁行业四季度产量压减趋势明显。
• 环保限产：采暖季环保限产政策即将实施，加上冬奥会限产，预计对铁矿石需求形成压制。
• 生产限制：武安地区对烧结机实施强化管控，部分企业需减少生产时间或产能，影响铁矿石需求。

供应端分析

• 力拓产量变化：力拓三季度铁矿石产量达8330万吨，环比增加10%，但同比下降4%，反映全球供应端存在波动。
• 年度目标调整：由于劳动力短缺，力拓将年度铁矿石产量目标下调至3.2-3.25亿吨，低于此前预期，可能对市场供应产生一定影响。

市场供需预期

• 港口库存：当前港口库存已超过1.4亿吨，预计未来库存仍将上升，对价格形成压力。
• 价格走势：在需求减弱和库存增加的双重影响下，铁矿石价格重心预计继续向下。

风险提示

• 政策执行力度：钢企限产压减政策可能不及预期，影响市场实际需求。
• 矿山发货异常：矿山发货情况若出现异常波动，可能对市场供应造成冲击，进而影响价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，也不保证建议的有效性。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策，报告内容仅供参考，不构成投资建议。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，报告内容反映研究员个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863