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报告摘要

固定收益日报总结（2017年11月23日）

核心内容概述

本日报内容主要涵盖2017年11月22日至23日的固定收益市场动态，包括债市重点新闻、近期新发债券、国债/政府债券价格、到期收益率曲线、AT1债券价格、投资级债券价格、高收益债券价格及免责声明等信息。文档提供了不同国家和地区债券的发行信息、价格及收益率数据，适用于专业投资者参考。

债市重点新闻

美国债市：10年期美债收益率在11月22日收盘下跌至2.32%，对比周二的2.35%。11月23日为感恩节假期，债市休息。
亚洲市场：投资者仍在消化供应充裕的债券市场环境，部分公司争取在获批额度到期前完成新债发行。
投资级别债券：国家电网、云南能投、中航飞机租赁等公司发行的债券息差有所扩大，显示市场对这些债券的定价存在一定的溢价压力。
新债发行表现：
- 深圳国际发行的3.95厘永续债，发行价100，尾盘报99.75，参考孳息率4.01%。
- 中国建筑国际发行的两项新债，息差扩大6-7点子。
- 国家开发银行发行的3项优先无抵押债券，5年期和10年期发行价分别为99.288（参考孳息率2.904%）和99.030（参考孳息率3.365%），30年期最终订为4%。
- 集友银行AT1债券尾盘报99.30（参考孳息率5.41%），表现一般。
- 泛海控股票息8.5厘19年期债券尾盘报100.25（参考孳息率8.32%），表现较佳。

近期新发债券

东方证券：发行5年期优先无抵押票据，票息3.625厘，规模5亿美元，穆迪评级Baa3e。
时代地产：发行5年期优先无抵押票据，票息6.6厘，规模3亿美元，穆迪评级B2e。
滨海投资有限公司：发行3年期优先无抵押票据，票息4.45厘，规模3亿美元，无评级。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3年	3.600
5年	3.853
10年	3.950
30年	4.090

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3年	99.77	1.831
5年	99.80	2.042
10年	99.39	2.319
30年	100.22	2.739

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3年	99.04	1.248
5年	98.90	1.420
10年	96.00	1.711
15年	99.60	1.933

到期收益率曲线

中国国债、美国国债及香港政府债的到期收益率曲线图显示，各年期尾盘表现大致持平。

AT1债券价格（参考价格）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk	6.750	10/23/2019	105.20	3.93	Ba2	BB
工商银行	工商银行 1398.hk	6.000	12/10/2019	104.35	3.78	Ba2	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk	4.650	12/16/2020	102.37	3.78	Ba2	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk	5.000	7/29/2020	102.83	3.87	B1	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	99.50	4.39	Ba3	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	100.86	4.16	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	100.00	4.95	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	102.53	4.71	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	100.25	5.24	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	101.60	5.04	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	100.76	5.32	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	99.00	5.74	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	104.56	3.91	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	101.00	3.97	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	99.38	4.57	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	97.13	3.68	Baa1	N.A.

投资级债券价格（参考价格）

金融类（FINANCIALS）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	101.06	2.91	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	104.25	3.24	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	108.52	2.79	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	106.38	3.09	N.A.	A-
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	100.93	2.68	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	108.97	3.28	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	102.28	3.25	Baa2	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	108.29	3.21	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	101.18	3.00	N.A.	BBB+/*-
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500	1/16/2020	102.76	3.16	Baa1	BBB+/*-
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	3.93	Baa1	BBB+/*-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	101.52	2.86	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	108.90	3.49	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	100.26	3.01	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	103.68	3.68	Baa1	A-

非地产类（CORPORATES）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	1/26/2021	104.94	2.63	A1	A
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500	5/21/2033	118.33	3.91	A1	A
昆仑能源	昆仑能源有限公司	3.750	5/13/2025	103.24	3.26	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	100.14	2.32	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	100.61	3.12	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	104.46	3.36	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	102.01	2.57	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	102.63	2.93	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	104.74	3.41	A3	N.A.
华为投资控股	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	104.61	3.43	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875	2/11/2020	101.32	2.21	A2	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800	2/11/2025	104.89	3.06	A2	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700	5/8/2019	102.44	3.02	N.A.	N.A.

地产类（PROPERTY）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国海外发展	中国海外发展	3.950	11/15/2022	104.31	3.02	Baa1	BBB+
华润置地	华润置地 00123.HK	4.500	1/24/2023	103.50	3.70	Baa3	N.A.
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.250	4/4/2021	103.75	4.60	Ba1/*-	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	7.500	1/10/2023	104.20	3.92	Ba1/*-	BB-
碧桂园控股	碧桂园控股 2007.HK	4.750	9/28/2023	100.88	4.50	Ba1/*-	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.875	7/28/2019	98.38	4.71	Ba3	B+
绿地香港	绿地香港 0337.HK	3.500	9/6/2019	98.25	4.50	Ba2	N.A.
绿地香港	绿地香港 0337.HK	5.875	7/3/2024	101.38	5.60	Ba2	BB-
绿城中国	绿城中国 3900.HK	5.875	8/11/2020	103.88	4.30	Ba3	B+
龙湖地产	龙湖地产 0960.HK	6.750	1/29/2023	104.50	5.74	Ba1/*+	BB+
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.125	1/22/2021	105.00	3.00	Ba3	BB
世茂地产	世茂地产 0813.HK	8.375	2/10/2022	109.25	3.90	Ba3	BB
建业地产	建业地产 0832.HK	8.000	1/28/2020	102.75	3.80	Ba3/*-	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	8.750	1/23/2021	107.75	5.40	Ba3/*-	B+
建业地产	建业地产 0832.HK	6.750	11/8/2021	103.38	5.38	Ba3/*-	B+
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000	8/9/2019	101.12	4.31	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700	9/6/2021	99.50	4.84	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	103.50	4.30	B1	BB-
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	106.60	4.14	B1	BB-
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	105.35	4.70	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	100.25	4.60	N.A.	B+
合景泰富	合景泰富 1813.HK	8.975	1/14/2019	102.90	6.28	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	101.50	7.10	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	104.25	7.99	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产 0017.HK	8.700	5/19/2018	102.38	3.60	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0017.HK	9.625	6/10/2019	105.00	4.70	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0017.HK	4.375	10/5/2019	100.50	4.09	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	104.25	6.50	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	7.625	11/26/2018	102.63	4.66	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	96.25	6.00	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000	10/25/2023	102.12	5.57	B1/*-	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	10.875	5/26/2018	103.25	4.40	N.A.	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	102.13	5.00	B2	N.A.
时代地产	时代地产 1233.HK	11.450	3/5/2020	107.63	4.10	B2	B
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	100.00	7.34	B3	B+
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	100.39	6.66	B2/*-	N.A.

高收益债券价格（参考价格）

工业（非地产）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	103.38	4.50	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	103.45	4.70	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	104.20	3.50	N.A.	BB
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.875	5/3/2018	100.75	5.20	N.A.	B-
中国铝业	中国铝业	4.000	8/25/2021	100.50	3.86	N.A.	N.A.
中国国储能源	中国国储能源化工集团	6.125	1/15/2019	100.88	5.32	N.A.	N.A.
中国国储能源	中国国储能源化工集团	6.250	11/25/2019	101.50	5.50	N.A.	N.A.
香港方正信息	香港方正信息有限公司	5.500	6/5/2018	100.75	4.10	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250	3/23/2022	100.50	5.10	N.A.	BB
山东如意科技	山东如意科技集团	7.500	12/19/2019	100.88	7.00	B3	B-
西部水泥	西部水泥 2233.HK	6.500	9/11/2019	103.25	4.30	B1	B+
利福国际	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	101.00	4.00	Ba2	N.A.
利福国际	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	98.38	4.80	Ba2	N.A.
百盛集团	百盛集团 3368.HK	4.500	5/3/2018	99.13	6.60	B3	N.A.
361度	361度 1361.HK	7.250	6/3/2021	106.25	5.20	N.A.	BB
金鹰商贸	金鹰商贸 3308.HK	4.625	5/21/2023	96.93	5.27	B2	B+
中联重科	中联重科 000157.SH	6.125	12/20/2022	103.63	5.40	N.A.	B
利福国际	利福国际集团有限公司	4.250	10/16/2022	101.00	4.00	Ba2	N.A.
利福国际	利福国际集团有限公司	4.500	6/26/2025	98.38	4.80	Ba2	N.A.
百盛集团	百盛集团 3368.HK	4.500	5/3/2018	99.13	6.60	B3	N.A.
361度	361度 1361.HK	7.250	6/3/2021	106.25	5.20	N.A.	BB
金鹰商贸	金鹰商贸 3308.HK	4.625	5/21/2023	96.93	5.27	B2	B+
中联重科	中联重科 000157.SH	6.125	12/20/2022	103.63	5.40	N.A.	B
海航集团国际	海航集团国际	8.125	12/3/2018	98.50	9.70	N.A.	N.A.
海航集团国际	海航集团国际	6.000	8/18/2019	95.00	9.20	N.A.	N.A.
海航集团国际	海航集团国际	6.250	10/5/2021	90.00	9.40	N.A.	N.A.
海口美兰国际机场	海口美兰国际机场	5.250	9/6/2019	100.56	4.92	N.A.	N.A.
H&H 国际控股	H&H 国际控股 1112.HK	7.250	6/21/2021	105.25	4.20	Ba3	B+