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报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年11月21日

核心内容概述

本日报主要涵盖2018年11月21日的债券市场动态，包括债市重点新闻、近期新发债券、国债/政府债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格以及免责声明。内容聚焦于中国、美国和香港地区的债券市场表现与发行情况，为专业投资者提供参考信息。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率维持在近期低位，尾盘报 $3.05%$，市场预期12月加息一次，但对2019年加息幅度的预期出现分歧。
发改委对延长境外债券发行配额有效期至2019年的提议表示谨慎，担心可能引发市场供应压力。
内房债券发行成为昨日焦点，其中：
- 时代地产发行票息 $10.95%$，2020年到期，尾盘守稳发行收益率 $11%$。
- 恒大地产全资附属景程发行价格为100，尾盘见价格向下，报99.5（参考收益率 $11.28%$）。
中资债券价格整体处于整固格局，受中美贸易战及国内经济增长放缓影响，中资名称表现落后于亚洲其他区内企业。
国企及科网板块价格向下，投资级别名称平均利差扩阔10-15基点，与韩国及东南亚利差扩阔3-5基点。

近期新发债券

以下企业曾有意发行美元债券：

新世界中國
通遼市城投集團
成都交投
京投(香港)
成都经济技术开发区
兖州煤业
中国建筑国际
美年健康
启迪控股
无锡产业发展集团
舟山城投集团
甘肃省电力投资集团
云南投控
上海商业银行
陕西省西咸新区
常德市城建
山东钢铁
招金矿业
平安不动产
北京汽车
阳光城集团
保利集团

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

期限	收益率
3年	2.920
5年	3.070
10年	3.365
30年	3.855

美国国债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	100.06	2.853
5年	99.91	2.894
10年	100.48	3.068
30年	101.08	3.318

香港政府债（AAA评级）

期限	价格	收益率
3年	100.85	2.145
5年	95.80	2.174
10年	92.19	2.267
15年	93.79	2.457

投资级别债券价格（参考价格）

中国中资债券

发行人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
AIA GROUP LTD	3.125	3/13/2023	97.39	3.79	N.A.	A
中国银行香港	3.875	6/30/2025	98.21	4.19	A1	N.A.
东亚银行	6.125	7/16/2020	103.77	3.74	Baa3	BBB
中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.11	4.10	N.A.	A-
中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.41	3.65	A1	A
中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.03	4.22	Baa3	N.A.
中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	93.51	7.03	B1	N.A.
中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	90.15	6.78	Baa1	N.A.

高收益债券价格（参考价格）

非地产类

发行人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	6.125	2/4/2020	96.16	9.58	Ba3	BB
一嗨租车	7.500	12/8/2018	98.11	52.13	N.A.	BB-
中国宏桥	6.850	4/22/2019	73.19	24.27	N.A.	N.A.
中国飞机租赁	4.900	8/22/2021	89.41	9.36	N.A.	N.A.
巨星国际控股	6.900	9/15/2021	82.62	14.65	Ba3	N.A.
中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.86	3.96	Baa1	A-
中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	96.58	4.88	Baa1	A-

地产类

发行人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.60	9.21	N.A.	N.A.
万达地产国际	7.250	1/29/2024	92.22	9.17	Ba3	B+
雅居乐集团	5.125	8/14/2022	85.53	9.86	Ba3	BB
雅居乐集团	9.000	5/21/2020	100.89	8.35	Ba3	BB
旭辉控股	7.750	6/5/2020	97.81	9.31	B1	B+
新城发展控股	5.000	2/16/2020	96.13	8.37	N.A.	BB-
合景泰富	5.200	9/21/2022	81.93	11.12	N.A.	N.A.
中国恒大	7.500	6/28/2023	83.36	12.35	B2	B
中国恒大	8.750	6/28/2025	79.88	13.44	B2	B
融创中国	8.750	12/5/2019	101.12	7.60	B2	B
宝龙地产	5.950	7/19/2020	92.40	11.09	B2	B
宝龙地产	4.875	9/15/2021	82.37	12.50	B2	B
禹洲地产	6.000	10/25/2023	80.80	11.17	B1	N.A.
中国奥园	6.350	1/11/2020	97.60	8.60	B2	B
中国奥园	6.525	4/25/2019	99.98	6.55	B2	N.A.
华南城	6.750	9/13/2021	72.75	19.87	N.A.	CCC+
花样年	7.375	10/4/2021	68.62	22.89	B3	B
当代置业	6.875	10/20/2019	91.94	16.78	B3	N.A.

其他高收益债券

发行人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中民国际资本	3.800	8/2/2019	93.60	13.79	N.A.	N.A.
中国飞机租赁	4.900	8/22/2021	89.41	9.36	N.A.	N.A.
雅居乐集团	5.125	8/14/2022	85.53	9.86	Ba3	BB
雅居乐集团	9.000	5/21/2020	100.89	8.35	Ba3	BB
旭辉控股	7.750	6/5/2020	97.81	9.31	B1	B+
新城发展控股	5.000	2/16/2020	96.13	8.37	N.A.	BB-
合景泰富	5.200	9/21/2022	81.93	11.12	N.A.	N.A.
中国恒大	7.500	6/28/2023	83.36	12.35	B2	B
中国恒大	8.750	6/28/2025	79.88	13.44	B2	B
融创中国	8.750	12/5/2019	101.12	7.60	B2	B
宝龙地产	5.950	7/19/2020	92.40	11.09	B2	B
宝龙地产	4.875	9/15/2021	82.37	12.50	B2	B
禹洲地产	6.000	10/25/2023	80.80	11.17	B1	N.A.
中国奥园	6.350	1/11/2020	97.60	8.60	B2	B
中国奥园	6.525	4/25/2019	99.98	6.55	B2	N.A.
华南城	6.750	9/13/2021	72.75	19.87	N.A.	CCC+
花样年	7.375	10/4/2021	68.62	22.89	B3	B
当代置业	6.875	10/20/2019	91.94	16.78	B3	N.A.

免责声明

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