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稳增长建筑建材买什么？总结

核心内容

在“稳增长”政策背景下，基建投资成为拉动经济增长的重要引擎，同时房地产政策边际改善，带动建材需求回暖。本文重点分析建筑材料、建筑装饰、基建及玻璃等领域的投资机会，推荐相关龙头企业。

主要观点

• 基建投资持续发力：中央经济工作会议提出加大宏观政策跨周期调节力度，财政政策与货币政策协调联动，基建投资成为“稳增长”首要抓手，重点投向交通、水利、新能源等新老基建领域。
• 水泥需求有望支撑：水泥行业受益于基建投资提速和地产政策边际改善，叠加错峰生产执行良好和去产能政策，推荐海螺水泥、上峰水泥，关注中国建材、天山股份、华新水泥。
• 玻璃行业供需格局改善：浮法玻璃供给稳定，需求端受益于保障性住房建设、城市更新、绿色建筑政策及光伏玻璃需求增长，关注旗滨集团、信义玻璃、福莱特、南玻A等。
• 消费建材板块稳健：北新建材作为经营稳健、前景看好的消费建材企业，被重点推荐，同时关注东方雨虹、中国联塑。
• “双碳”政策推动减碳投资：建筑行业为减碳重点领域，涉及可再生能源、储能、绿色建筑等，推荐中材国际等具备技术优势的龙头。

关键信息

1. 基建投资政策支持

• 2022年1月专项债发行额达4844亿元，其中67.4%投向基建相关项目。
• 2022年专项债提前批发行5114亿元，占总额35%，预计上半年仍有较大发行空间。
• 基建投资聚焦交通、水利、新能源等，多地已发布重大项目计划。

2. 水泥行业分析

• 需求端：基建投资提速、地产政策边际改善，水泥需求预期向好。
• 供给端：减量置换政策加码，错峰生产持续推进，供给得到有效控制。
• 价格预期：水泥价格有望反弹，预计持续至4月中旬。
• 盈利预测：上峰水泥、北新建材、海螺水泥等公司盈利预期良好，投资评级为“买入”或“增持”。

3. 玻璃行业分析

• 供给稳定：浮法玻璃行业进入存量供给阶段，产能受限，供给增长缓慢。
• 需求支撑：保障性租赁住房建设、城市更新、绿色建筑政策及光伏玻璃需求提升，支撑玻璃需求。
• 价格预期：短期浮法玻璃去库存，价格有望回升；中长期供需格局改善，价格持续向好。
• 政策支持：《建筑节能与可再生能源利用通用规范》推动节能建筑发展，带动玻璃使用量提升。

4. 与地产相关的建材

• 地产政策边际改善，保障性住房、租赁房建设支撑建材需求。
• 多省市明确保障性住房建设目标，如北京、上海、四川等，带动玻璃及水泥需求。

5. 减碳与低碳转型

• 水泥行业碳排放占全国总排放的13.41%，减碳工程市场前景广阔。
• 推荐具备节能技改能力及新能源布局的龙头企业，如海螺水泥、上峰水泥、中材国际。
• 水泥行业通过发展新能源、提高绿电比例，降低生产成本，提升能效。

6. 投资建议

• 推荐：海螺水泥、上峰水泥、北新建材、中材国际。
• 关注：中国建材、天山股份、华新水泥、中国建筑、中国电建、中国交建、中国能建、中国中冶、中钢国际、中国化学、东方雨虹、中国联塑。

7. 风险提示

• “稳增长”与基建投资落地进度不及预期。
• 房地产政策边际改善不及预期。
• 下游需求恢复不及预期。
• 原材料及燃料价格波动。
• 疫情反复或持续时间超预期。
• 宏观经济环境出现不利变化。

相关数据支持

• 水泥行业：2022年1月专项债投向基建比例达67.4%，预计上半年基建投资增速有望上扬。
• 玻璃行业：浮法玻璃供给总体稳定，单位面积使用量因“双碳”政策提升，光伏玻璃需求增长明显。
• 房地产政策：多地出台保障性租赁住房建设计划，推动建材需求回暖。

结论

在“稳增长”政策背景下，基建投资持续发力，带动水泥、玻璃等建材需求回升。结合政策支持与行业趋势，推荐关注水泥、玻璃及消费建材等领域的龙头企业，同时关注减碳技术应用及新能源布局，把握行业未来增长机遇。