20240831-中邮证券-招商公路-001965.SZ-路产收益承压前行_投资收益稳定_业绩保持稳健_5页_430kb

招商公路公司研究摘要

根据中邮证券研究，招商公路2024年中报显示，公司上半年营业收入598亿元，同比增长397%，实现归母净利润271亿元，同比下降36%。其中，二季度营业收入296亿元，同比增长313%，归母净利润141亿元，同比下降32%。

关键亮点与分析师建议

分析师曾凡喆维持公司"增持"评级，预计2024-2026年归母净利润分别为683亿元、708亿元、741亿元，同比增长10%、37%、46%。报告展望，政
策优化利好行业与公司可持续经营。

财务指标简评

• 预测EPS： 2024年10.0元，2026年109.0元
• 持续2024-2026年年均净利润增长10%-46%
• 动产资产回报率(ROIC)持续58%+水平

风险提示

报告指出，宏观经济下滑、车流增长慢于预期及投资收益不及预期构成主要下行风险。

全部摘要约字数： 摘要约460字，原始研究重点聚焦于招商公路上半年业绩表现、盈利预测与政策预期分析。核心覆盖公司毛利波动核心原因是天气影响和投资问题，可持续发展通过政策优化提升。 财务议数据摘录了关键指标预期内的增长预期，风险提示分为宏观经济、拓人流量和投资收益三类。